美國通脹壓力緩和，金價放緩上漲趨勢

本周金價自2724一線位置開盤，周初時間裏面價格一直維持震盪上行走勢，在創下歷史新高至2758一線位置後，金價出現較大幅度的回調，目前整體重新回到均線支撐位置附近進行交投，需要留意均線支撐是否繼續生效。

美聯儲公佈褐皮書

從 9 月到 10 月初，美國經濟活動幾乎沒有變化，企業的招聘略有增加，延續了近期的趨勢，這強化了人們對美聯儲將在兩周內選擇較小幅度降息25個基點的預期。美聯儲對經濟健康狀況的最新調查還顯示，通脹壓力繼續緩和，而投入價格的上漲速度普遍快於銷售價格，削弱了企業的利潤率。在 11 月 5 日美國總統大選之前，經濟，尤其是通脹仍然是選民關注的關鍵問題。

美聯儲週三在“褐皮書”調查中表示：“總體而言，自 9 月初以來，幾乎所有地區的經濟活動都沒有變化，但兩個地區報告了溫和的增長。”該調查對 12 家地區銀行的企業聯繫人進行了調查，調查期截至 10 月 11 日。“儘管不確定性加劇，但聯繫人對長期前景略更樂觀。”在人們對勞動力市場的擔憂日益加劇的情況下，美聯儲上個月啟動了寬鬆週期，將政策利率異常大幅下調了半個百分點，降至 4.75%-5.00% 區間。美聯儲在 2022 年和 2023 年共加息 525 個基點，以抑制高通脹。

此後，一系列強於預期的消費者支出、就業增長和通脹經濟數據，導致投資者減少了對降息速度和幅度的押注。堅韌的經濟受到穩定收入增長和充足家庭儲蓄的支撐。儘管勞動力市場勢頭有所放緩，但裁員水準仍處於歷史低位，支撐了工資上漲。美國 9 月份就業增長創六個月來最大增幅，失業率降至 4.1%，而零售銷售上個月穩步增長。勞動力市場的穩定性在最新調查中得到了反映，與之前的調查相比，更多地區報告了小幅至溫和增長。

幾乎沒有跡象表明情況會徹底惡化，裁員仍然有限。三藩市聯儲指出，一些雇主已經開始招聘過去一年來一直擱置的空缺職位，而美聯儲各地區的工資“總體上繼續以溫和到適度的速度上漲”。投資者目前預計美聯儲將在 11 月 6 日至 7 日的政策會議上將利率降低四分之一個百分點，並在 12 月再次降息相同幅度。全國各地的許多聯繫人都將借貸成本的下降和未來進一步降息的預期作為樂觀情緒的原因。但圍繞選舉、通脹前景和利率走勢的不確定性繼續影響著美國許多地區。紐約聯儲表示：“由於總統大選的不確定性，企業在招聘方面仍猶豫不決”

高盛預計明年原油均價為76美元

高盛分析師在週二（10月22日）一份報告中寫道：“總體而言，由於閒置產能高企和潛在更廣泛的貿易關稅帶來的價格下行風險大於上行風險，我們仍認為70-85美元/桶區間的中期風險是雙向的，但淨偏下。”到今年年底，油價可能會上漲，原因是高盛分析師所說的布油時間價差“在一定程度上低估了現貨緊張程度”。

高盛分析師警告稱：“儘管全球有大量閒置產能，而且伊朗石油生產迄今沒有中斷，但我們認為2025年的供應過剩還不是板上釘釘的事。”他們目前認為地緣政治風險溢價有限，但警告稱，中東未解決的衝突可能隨時推高戰爭風險溢價和油價。兩個月前，高盛將布油價格預期區間下調了5美元，至每桶70- 85美元，理由是亞洲大國石油需求疲軟、庫存高企以及美國葉岩油產量上升。

來自美國以及今年晚些時候和2025年可能來自OPEC+的供應增加，導致高盛預測，明年布油的平均價格將低於每桶80美元。摩根士丹利最近也下調了油價預測，反映出在全球需求疲軟的跡象下OPEC和非OPEC產油國的供應增加預期。高盛目前預計，儘管原油市場在第三季度仍將保持緊張，但將在第四季度開始企穩，並有可能到2025年轉為過剩。

本文來源： 大田環球貴金屬