ADP表現不佳，市場關注晚間非農

截止2025年03月07日，本周國際黃金價格走勢與上周明顯相反，在美國ADP全國就業報告僅新增7.7萬，遠低於市場預期14萬的情況下，金價大幅走高並成功收復2900大關，因為這一資料創下了自去年8月以來最低增幅，為今晚的非農發佈埋下了隱患，當然市場仍在耐心等待具體的實際情況。此外，地緣政治局勢的不確定性依然存在，這同樣為黃金帶來了避險支撐，因此多頭重新占優。

勞動力市場隱憂助金價回升

美國總統特朗普宣佈，將給予部分汽車製造商一個月的加墨關稅豁免，前提是他們遵守現有自由貿易協定的條款。這一決定是在與加拿大總理特魯多進行“還算友好”的通話後作出的。此舉不僅緩解了北美汽車製造商的壓力，也為貿易緊張局勢下的美國經濟帶來了一絲喘息之機。

白宮週三表示，特朗普總統將給予汽車製造商一個月的25%加墨懲罰性關稅豁免，前提是他們遵守《美墨加協定》（USMCA）的複雜原產地規則。這一決定對福特、通用和Stellantis等車企尤為有利。此外，特朗普還可能取消對符合USMCA原產地規定的加拿大能源產品（如原油和汽油）的10%關稅。

受此消息影響，汽車股應聲上漲。通用汽車（GM.N）上漲5.3%，福特汽車（F.N）上漲4.1%。然而，特朗普的關稅政策仍給汽車製造商帶來了巨大挑戰，尤其是那些在北美三國設有工廠的企業，其零部件在組裝過程中頻繁跨越邊境，關稅的增加將極大增加成本。

特朗普在與加拿大總理特魯多的通話中宣佈了這一決定。儘管特朗普批評加拿大在阻止芬太尼走私方面做得不夠，但他形容通話“還算友好”。特魯多辦公室則表示，兩國將繼續就貿易問題進行磋商。

特朗普在與加拿大總理特魯多的通話中宣佈了這一決定。儘管特朗普批評加拿大在阻止芬太尼走私方面做得不夠，但他形容通話“還算友好”。特魯多辦公室則表示，兩國將繼續就貿易問題進行磋商。

特朗普的關稅豁免決定為北美汽車製造商提供了一個短暫的喘息機會，但貿易政策的不確定性仍對全球經濟構成威脅。車企在應對關稅挑戰的同時，還需面對複雜的原產地規則和排放標準。未來，隨著貿易磋商的推進，北美汽車業的命運將如何演變，仍有待觀察。

特朗普的關稅豁免決定暫時緩解了貿易緊張局勢，降低了市場對貿易戰的擔憂。避險情緒的減弱可能導致投資者減少對黃金的避險需求，短期內對金價構成壓力。

市場還將關注美國的非農就業報告，接受調查的經濟學家預測，美國2月非農就業人口將增加16萬人，資料將於週五公佈。

油價受EIA影響進一步下滑

國際油價大幅下跌，布倫特原油和美國原油期貨，均創多年新低。主要原因包括美國原油庫存大增超預期，OPEC+宣佈自4月起增產，以及美國加征關稅引發的市場擔憂情緒。

美國能源資訊署（EIA）資料顯示，截至2月28日當周，美國原油庫存增加360萬桶，總量達到4.338億桶，遠超市場預期的34.1萬桶。儘管汽油和餾分油庫存有所下降，但煉油廠春季檢修導致的產品出口增長未能抵消市場對供應過剩的擔憂。

石油輸出國組織（OPEC）及其盟友（OPEC+）週一宣佈，自2022年以來首次增加石油供應，計畫自4月起逐步擴大產量。這一決定使市場供應緊張狀況緩解，但也導致油價承壓。

分析師指出，儘管OPEC+過去一直在限制產量以支撐價格，但近期原油需求前景的不確定性讓該組織決定調整策略。部分市場人士擔心，全球經濟增長放緩可能會影響原油需求，使得新增供應加劇市場供需失衡。

美國總統特朗普宣佈對加拿大和墨西哥進口商品加征關稅，其中包括部分能源產品，引發市場對全球貿易擔憂情緒。不過，白宮隨後表示，在與主要汽車製造商通話後，將推遲一個月對部分北美生產的汽車加征關稅。

市場消息人士還透露，美國可能取消對符合《美墨加協定》原產地規則的加拿大原油和汽油進口加征的10%關稅。

由於市場擔心關稅問題可能導致經濟放緩，原油價格受到打壓。此外，OPEC+宣佈增產給價格帶來進一步的壓力。

澳新銀行大宗商品策略師丹尼爾海因斯表示，“特朗普的貿易措施有可能減少全球能源需求，並擾亂全球石油市場的貿易流動。”

由石油輸出國組織和俄羅斯等盟友組成的 OPEC+ 產油組織週一決定自2022年以來首次增產。OPEC+宣佈計畫從4月份開始恢復部分之前停止的原油生產，這將使全球原油日供應量增加13.8萬桶。

本文來源： 大田環球貴金屬