PCE數據公佈，金價保持高位震盪

截止至2024年04月29日亞盤時段，上周公佈的GDP和PCE數據可謂好憂參半，雖然通脹有所緩解但離目標水準仍有距離，而GDP數據意外表現不佳，不過數據顯示出通脹頑固的跡象，因此並沒有幫助黃金價格走高，現階段保持著高位震盪的節奏為主。接下來本周將會有非農數據的公佈，屆時將會繼續提供關於後市降息的線索，尤其是現在普遍認為可能九月才降息。

市場繼續根據通脹尋求降息線索

美國一季度GDP增速不及市場預期，拖累美元指數跌至近兩周低位，幫助金價守在布林線中軌關鍵支撐上方，儘管美國國債收益率在經濟數據顯示出通脹頑固的跡象後有所上升，打擊了美聯儲將很快降息的希望。

美元指數週四下跌0.23%，收報105.57，盤中最低曾觸及105.46，為4月12日以來新低。此前數據顯示美國第一季度經濟增長放緩幅度超過預期，但通脹攀升暗示美聯儲不會在9月前降息。如果這一趨勢持續下去，將讓美聯儲陷入兩難境地。

在通脹急升作鬥爭的大部分時間裏，美聯儲官員都表示，需要經濟增長在一段時間內低於趨勢水準才能推動價格壓力回歸目標，而第一季度環比增長1.6%的擴張速度達到了這一標準。此前，經濟增速在一段時間內都高於1.8%，這是美聯儲估計的不增加通脹壓力的趨勢水準中值。

不過，物價壓力依然具有粘性。週四公佈的數據還顯示，第一季度個人消費支出(PCE)物價指數環比增長年率為3.4%，而美聯儲的通脹目標為2%。

投資者和分析師一開始更關注高通脹數據，而非經濟可能終於出現了美聯儲預期的降溫跡象。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，美聯儲首次降息的概率全面下降，6月降息的幾率現在不到10%，9月降息的幾率降至58%以下，12月第二次降息的幾率低於50%。

第一季度GDP環比增長年率低於經濟學家預期，且較2023年底3.4%的增速明顯放緩。進口和庫存對經濟增長造成拖累實際上與2022年初的情況如出一轍，當時美國GDP增長在整個上半年都處於下滑狀態，引發了經濟即將陷入衰退的警告。

GDP中的這兩個要素都是不穩定的，就庫存而言，一個季度的疲軟往往會推動後期的強勁，企業會先出售商品，然後再補充庫存。

2022年，在人們預測將陷入衰退後，美國經濟有六個季度的增長都高於趨勢水準。美聯儲現在必須從其他方面–比如就業數據和即將公佈的月度通脹數據–來判斷經濟是否真的趨弱，以及物價壓力在過去幾個月增速快於預期後，是否能重新開始緩解。

以色列再次提升中東局勢憂慮

美原油窄幅震盪，油價收高因以色列加強了對加沙拉法的空襲，市場擔心中東地區的供應會受擾，而且美國財政部長耶倫稱美國經濟表現良好。耶倫表示，美國經濟增長可能比弱於預期的季度數據所顯示的要強勁。

美國商務部週四公佈，第一季國內生產總值(GDP)環比年率初值為增長1.6%，為2022年第二季度以來的最慢增速，低於分析師預估的2.4%。第一季核心個人消費支出(PCE)物價指數飆升3.7%，這是該指數近一年來的最大漲幅。

耶倫發言前，油價曾因數據顯示第一季度經濟增長放緩程度超過預期而承壓。通脹加速暗示美聯儲不會在9月前降息。

耶倫表示，第一季度經濟增速可能被上修，通脹也將放緩至更正常的水準，之前公佈的數據顯示，一系列“特殊”因素導致美國經濟創下近兩年來最弱表現。

“我最關注的是消費支出和投資支出的強勁表現，”耶倫說。“這兩個最終需求要素與去年的增長率相一致。

因此，這是美國經濟的潛在實力，顯示出持續強勁的力道和經濟火力全開。總體數字略有偏差，但原因有些特殊，並沒有真正反映出潛在實力。”

事實上，一些民間經濟學家表示，GDP數據很可能誇大了美國經濟的疲軟程度。近兩年來美國經濟增速一直高於大多數人認為的趨勢增長率，儘管美聯儲在近兩年時間裏激進加息以抑制通脹。

GDP報告還證實了此前的證據，即今年前三個月降低通脹方面的進展受阻。不過，耶倫表示，她並不認為這表明經濟的其他領域–尤其是就業市場–需要走弱才能使通脹率回到美聯儲2%的目標。

美國能源資訊署(EIA)週三公佈的數據顯示，截至4月19日當周，美國汽油庫存降幅小於預期，餾分油庫存意外上升。這引發了對燃料油需求的擔憂。

EIA報告還顯示，隨著出口猛增，上周美國原油庫存出人意料地大幅下降。

以色列隔夜加強了對拉法的空襲，此前該國表示將從加沙南部城市疏散平民，併發動全面攻擊，儘管其盟友警告這可能造成大規模傷亡。

本文來源： 大田環球貴金屬