美聯儲降息概率大，但金價不為所動

截止至2024年12月09日亞盤時段，由於上周公佈的一系列就業數據表現一般，這進一步提高了美聯儲在後市降息的概率，所以理論上對於黃金來說是利好作用，不過考慮到尚未有明確的信號，因此市場方面還是保持著較為謹慎的態度。此外，地緣政治局勢近期也有所緩解，中東地區達成協議使得避險情緒下降，導致金價在上周整體以窄幅的震盪為主，接下來還是等待美聯儲的具體情況。

市場認為美聯儲將繼續降息

美國上周初請失業金人數系列數據公佈後，市場對美聯儲12月降息預期小幅降溫。不過，金價跌幅受限，一是受到地緣局勢支撐，二是市場仍在等待美聯儲的降息立場。

美國勞工部週四表示，在截至11月30日的一周內，首次申請州失業救濟的人數增加了9,000人，經季節性調整後為224,000人。經濟學家此前預測最近一周的申請人數為21.5萬。

Albion Financial Group首席投資官兼首席經濟學家Jason Ware說：”申請失業救濟人數沒什麼大不了的；即使最近一周申請人數增加了9,000人，申請失業救濟人數仍處於非常低的水準。”

失業救濟金申請報告顯示，截至11月23日當周，反映招聘情況的續請失業金人數減少了2.5萬人，經季節性調整後為187.1萬人。

美國商務部經濟分析局的另一份報告顯示，10月份貿易逆差收縮11.9%，至738億美元，進口降幅為2022年底以來最大，這可能使貿易在本季度對經濟增長做出貢獻。

經濟學家曾預測貿易逆差將收窄至750億美元。進口下降4.0%，創2022 年11月以來最大降幅，降至3,396億美元。商品進口下降5.5%，至2,693億美元。

市場目前正將焦點轉向能更清晰地反映就業市場情況的數據，即預計週五上午公佈的非農就業數據。在美聯儲12月17-18日會議前，下周還將有通脹指數出爐。

美聯儲褐皮書報告稱，11月份各地區的就業情況 持平或僅略有增長。報告還指出，招聘活動受到抑制，工人流動率仍然較低，很少有企業報告增加了員工人數。

Manulife Investment Management高級固定收益交易員Mike Lorizio說：”從現在到會議召開期間，有太多的經濟數據，下周的CPI和PPI，市場將把這些數據視為（美聯儲）決策的關鍵。

美聯儲主席鮑威爾似乎發出了支持未來放緩降息步伐的信號，他表示目前的經濟比央行9月份的預期更強勁。

所以，市場週四降低了在本月會議上降息25個基點的可能性。CME的FedWatch工具週四顯示，12月降息的幾率為70%，低於週三晚些時候的75%。

增產計畫推遲油價仍承壓下滑

美原油亞盤時段小幅下跌，交投於68.05美元/桶附近，OPEC+將增產計畫推遲至2025年4月，全面解除減產行動推遲至2026年底。

但是全球需求放緩以及該組織以外的國家產量激增使得油價對於需求端的壓力進一步上升，因此即使OPEC+推遲增產也無法支撐油價向上走強。

雖然美元指數小幅回落，給予油價一定的支撐，但是多頭大勢已去，需求端壓制之下，基本面難言好轉，同時美國初請失業金人數超預期上行。

石油輸出國組織加上包括俄羅斯在內的盟國組成的OPEC+一直計畫從2024年10月開始解除減產，但全球需求放緩以及該組織以外的國家產量激增迫使其多次推遲減產計畫。

Again Capital 公司合夥人John Kilduff說：”在會議開始前，人們對（OPEC+國家）是否有凝聚力存在疑問，但他們做出了一致的決定，但這也顯示出他們在努力支撐市場的同時，面臨著嚴峻的供應形勢。”

根據路透的計算，從2025年4月開始，OPEC將逐步解除每天220萬桶的減產計畫，每月增加13.8萬桶，持續18個月，直到2026年9月。OPEC+的石油產量約占全球總量的一半。

但分析師們指出，2025年供應充足的前景抵消了OPEC+週四決定帶來的支撐。

OPEC+石油產量占全球總量的約一半。該聯盟曾計畫從2024年10月開始退出減產行動，但全球需求放緩和OPEC+產油國產量上升迫使其一再推遲計畫。

“自6月以來，他們一直在談論這個問題（增產），但仍在推遲，”瑞典北歐斯安銀行(SEB)首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop稱。”這意味著未來幾年油價不會有上行空間。”

Schieldrop稱，石油市場現在將把焦點轉移到美國當選總統特朗普的行動上，他可能會對伊朗實施新的制裁，對亞洲國家加征關稅，並承諾結束烏克蘭戰爭。

在 2017-2021 年擔任美國總統期間，特朗普曾多次因高油價抨擊OPEC+，並要求沙特如果希望美國支持其對抗宿敵伊朗，就增加石油供應。

OPEC+成員國自2022年以來同意採取一系列措施來支持市場，包括減產586萬桶/日，即全球需求的約5.7%。

這些措施包括整個聯盟減產200萬桶/日，八個成員國第一階段自願減產165萬桶/日，這些成員國第二階段再自願減產220萬桶/日。

本文來源： 大田環球貴金屬