勞動力市場頑強，美聯儲降息難度大

截止至2024年05月27日亞盤時段，黃金價格上周的走勢可以說十分疲弱，雖然一度再次突破歷史新高，但隨後連續三個交易日的下行速度驚人，接近100美元的回落空間破壞了上行的節奏，這主要是因為在通脹數據表現不佳的影響下，美聯儲官員釋放出鷹派信號，再加上美國的勞動力市場強勁，這使得九月份降息的預期重新下滑，因此金價在短期受到了極大的壓制力度。

周線大幅收跌金價短期偏弱

現貨黃金在近兩周低位徘徊，近兩個交易日下跌逾90美元，美國初請失業金數據表現強勁，投資者對美國降息的時機和美國企業活動的強勁表現感到擔憂。

美國上周初請失業金人數有所下降，這表明勞動力市場的潛在力道應該能夠繼續支持經濟。美國5月企業活動加速至兩年多來的最高水準，暗示經濟增長在第二季度過半時回升，這幫助美元指數日線錄得四連陽，使得黃金吸引力下降。

據CME“美聯儲觀察”，市場預計美聯儲9月份降息25個基點的概率下降至52.2%（前一日為64%），維持利率不變的概率為47.3%，甚至出現的0.5%的加息概率。

不過，道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，美元上漲和美國降息前景減弱催化了一輪黃金獲利了結，但下行空間有限。

雖然目前的政策應對措施將“涉及維持”指標政策利率區間在當前水準不變，但最新會議記錄也反映了關於可能進一步提高借貸成本的討論。

Ghali表示：“關心美聯儲前景的投資者實際上並不看多黃金。他們錯過了漲勢，進而也沒有那麼多黃金可賣。因此，雖然我們認為金價在當前水準出現回調，但幅度相對較小。”

瑞銀集團將2024年底的金價預期上調至2600美元/盎司，並建議在2300美元/盎司左右或以下低吸買進，理由是美國4月一系列數據疲軟、央行對黃金的需求上調以及地緣政治不確定性持續。

與此同時，據一家行業機構稱，隨著高價刺激零售消費者將舊的珠寶換新，全球第二大黃金消費國印度的進口量可能在2024年下降近五分之一。

美國上周初請失業金人數有所下降，這表明勞動力市場的潛在力道應該能夠繼續支持經濟。

美國勞工部週四公佈的數據顯示，初請失業金人數連續第二周下降，回吐了本月初的大部分增幅，當時人數一度觸及8月底以來的最高水準。美聯儲在2022年和2023年大幅加息，導致就業增長放緩，但裁員人數仍然很少。

下周的續請失業金數據可能會給出更多有關勞動力市場的線索。這是一個衡量招聘情況的指標。美國4月新增17.5萬個就業崗位。

通脹回落不到位油價連續下行

美原油延續跌勢，連續第四日下跌，因市場擔心如果通脹飆升，美國借貸成本可能會再次上調，如此一來可能損害石油需求。

美聯儲最近一次政策會議的記錄顯示，美聯儲對黏性通脹的應對措施將“涉及維持”政策利率區間，但會議記錄也反映了關於可能進一步提高借貸成本的討論。

會議記錄顯示，“多位與會者提到，如果通脹風險成為現實，進一步收緊政策變得合適，那麼他們願意採取這樣的行動。”

美國上周初請失業金人數有所下降，這表明勞動力市場的潛在力道應該能夠繼續支持經濟。美國勞工部週四公佈的數據顯示，初請失業金人數連續第二周下降，回吐了本月初的大部分增幅，當時人數一度觸及8月底以來的最高水準。美聯儲在2022年和2023年大幅加息，導致就業增長放緩，但裁員人數仍然很少。

“初請失業金人數較前一周有所下降，因此一些人擔心的加速情況並未出現，” Navy Federal Credit Union企業經濟學家Robert Frick稱。“勞動力市場依然強勁，如果失業金請領人數是煤礦中的金絲雀，那麼它甚至連輕微的咳嗽都沒有。”

截至5月18日當周，初請州政府失業金人數下降8,000人，經季節性調整後為21.5萬人。經濟學家此前預測請領人數為22萬人。加利福尼亞州和印第安那州的請領人數顯著下降。

另外，美國5月企業活動加速至逾兩年來最高水準，但製造商報告一系列投入品價格急升，暗示未來幾個月商品通脹可能回升。

標普全球週四表示，追蹤製造業和服務業的美國綜合採購經理人指數(PMI)5月初值躍升至54.4。這是2022年4月以來的最高水準，4月終值為51.3。

讀數高於50表明民間部門擴張。經濟學家此前預測5月綜合PMI初值將為51.1。服務業推動了這一增長。5月服務業PMI初值升至 54.8，4月終值為51.3。製造業PMI初值從50.0小幅上升至50.9。

“企業信心有所提升，預示著未來一年的前景更加光明，”標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示。“不過，未來通脹和利率路徑不確定，企業對經濟前景仍持謹慎態度，並繼續擔心地緣政治不穩定和總統大選。”

本文來源： 大田環球貴金屬