國際金價三連陽，機構普遍預計美聯儲三季度“沒大戲”

周五(8月13日)，現貨黃金連續第三天走高，因美元指數時隔一天重新走弱。全球主要投資機構預計，美聯儲三季度宣布縮減寬松的可能性不大。投資者期待美聯儲對政策前景作出更多暗示。周四(8月12日)公布的數據顯示，美國生産者物價指數(PPI)7月錄得逾10年來最大年度漲幅，有助于增強美聯儲撤銷一些刺激措施的可能性，隔夜支撐美元收漲，盡管一天前公布的消費者物價指數(CPI)漲勢放緩。

美聯儲年底前將宣布縮減購債

本周有幾位美聯儲官員表態支持在未來幾個月削減購債。雖然許多市場參與者認為美聯儲主席鮑威爾比其他一些地區聯儲主席更為鴿派，但在年底前宣布縮減購債被認為幾乎是板上釘釘。

自從上周美國公布強勁就業報告，顯示7月失業率意外大幅下滑至5.4%後，多位美聯儲官員暗示美聯儲可能提早縮減每月1200億美元的購債計劃。周四公布的其他數顯示，上周美國初請失業金人數再次下降，強化了該預期。

巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen稱：“我們懷疑恢複一半的就業損失就足以讓FOMC的許多人開始縮減購債計劃，特別是考慮到委員會對通脹前景上行風險的看法。”

友邦保險集團首席投資總監Mark Konyn預計，根據美聯儲主席鮑威爾關于勞動力市場潛在強度的評論，美聯儲將在今年11月或12月之前宣布縮減政策，“美聯儲面臨2021年宣布縮減的某種‘硬性期限’。”

大田環球分析師說：“焦點正在從通脹轉向就業。雖然我們仍然需要監測Delta變種病毒的影響，但如果未來幾個月就業增長強勁，那麽美聯儲應該會宣布縮減購債。”

波士頓Barings Investment Institute首席全球策略師和負責人Christopher Smart說：“我認為他們仍想再多談論一些，他們仍想考慮談論它，談論考慮它，讓我們吸收這個想法，這樣當他們開始這樣做時，就根本不是新聞了。當他們開始這樣做時，規模將非常小。他們想確保不會擾亂市場，特別是他們一直在購買大量資産的抵押貸款市場。”

與以前的經濟衰退相比，此次美國經濟從疫情衝擊中複蘇，帶來大宗商品更強勁上漲以及更高的通脹率。備受關注的美國基建法案本周二在參議院順利“闖關”，強勁的財政擴張也不得不要求美聯儲收緊貨幣政策，美元將全面升值。

三季度宣布的可能性不大

美聯儲下周三將公布7月27-28日政策會議紀要。美國7月就業崗位增幅創近一年最多，促使一些政策制定者加緊談論比預期更早開始縮減購債的議題。但並不是所有決策者都同意，最新會議紀要應會反映出美國聯邦公開市場委員會(FOMC)內部對縮減購債的時間存在分歧。

一些投資者認為，美聯儲最早可能在8月26-28日在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行的央行行長會議上發出縮減購債規模的信號，或者美聯儲將在9月宣布縮減資産購買計劃——目前設定為每月購買800億美元美國公債和400億美元的抵押支持證券(MBS)，而美國失業率高于疫情前水準的情況至少還會持續一年。

M&G Investments公共固定收益部投資總監Jim Leaviss預計，美聯儲將更早行動，在9月會議上宣布縮減計劃，並在今年11月前開始削減資産購買。

但全球主要投資機構預計，美聯儲可能會重視就業數據更甚于通脹。他們還認為美聯儲將會明確傳達縮減資産購買計劃，但對于美聯儲何時及如何宣布縮減購債，則呈現看法分歧，這限制了美元快速上漲勢頭。

瑞銀財富管理首席投資官(CIO)Mark Haefele表示，瑞銀不認為通脹會失控。Haefele不指望美聯儲很快就會表現得“非常明確”，並表示平均通脹目標給了美聯儲有“更多空間”保持寬松。

疫情擔憂揮之不去

盡管在過去一個月裏，美聯儲提早宣布撤寬在許多觀察人士的心目中變得可能性更高，但並非所有人都認為此事理所當然，因Delta變種病毒肆虐，美國新增病例數和住院人數達到六個月來的最高水平。

Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler說：“在美國，Delta變種病毒(蔓延)正在上升，一些州的感染人數達到創紀錄的水平。”

道明證券首席美國宏觀策略師Jim O’Sullivan說：“我知道一些美聯儲官員正在推動在9月會議上(撤寬)，但這種可能性是非常低的，如果接下來的兩份就業報告夠強勁，11月是有可能的，但在12月正式宣布的可能性更大。”

美銀證券全球經濟學家Ethan Harris稱：“相對于其經濟表現，美聯儲是世界上最鴿派的，並且可能比正常情況下晚一年左右開始加息周期。而如果增長乏力，美聯儲還會推遲更長時間。”

專家預計，今年秋季美國新冠單日確診人數可能達到20萬，屆時疫情影響供給、財政救助政策結束影響需求，哪怕通脹處于較高水平，仍可能讓美聯儲對收緊寬松政策左右為難，黃金或很難全面走弱。

本文來源： 大田環球貴金屬