林幽沃：论美元未来的升值空间
关键词：美元，货币
引言
在市场中某一产品需求量大于供给量将会推高价格，货币市场也同样适用于这简单的理论。一国货币的价值在于该国的经济结构稳定，在这一前提下央行会经常利用货币政策工具来调控当前货币供给量，当央行增加货币供给量时货币价值将下降，反之则上升。
一 货币的价格
在普遍的认知中货币就是衡量资产的工具，一个资产的价格高低代表该资产在市场中的地位，那么货币的价格用什么来衡量呢？在货币银行学中可以得知，货币的价格是利率所决定。
例：
利率是5%，在获得1万的资金，就得支付500的利息。
相当于，如果在够买“货币”，就要支付一定的价钱，这个价钱，就是利息。买得东西越多，支付的价格越高。所以说，货币的价格就是利率。
那么由此可得，在利率的高低直接影响到货币的价格，在价格较高时人更愿意做卖出方来赚取利息，在价格较低时则做买入方来进行商业活动，央行就是通过控制利率的方式来调整社会上的货币存量，同时也担当最大的买入方与卖出方。
在当前美联储的利率政策中无疑是将货币的价格提高，令到更多人愿意在货币卖出，即存入银行来获取利息，从而令到货币流通量减少。
二 基础货币
基础货币是中央银行发行的债务凭证，具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力。当央行向市场增发货币时，货币会有一部分在市场交易中被再次存入银行。而银行又会将存款扣除后贷放出去，导致市场上的实际货币供应量大于央行最初放入市场的货币量。
美联储缩表的行为无疑将会大量减少货币流通量，在2017年至今，按照美联储计划在2018年结束将一共进行4500亿美元的缩表。如果按照基础货币的概念，那么市场流动量远远不止这个数字。
三 总结
目前美联储虽然处于加息与“缩表”的双重作用下，而缓慢的加息政策以及温和的“缩表”进度其实对市场影响效力较细。从而推测美元还没迎来最疯狂的升值阶段，当中性利率水平的到来以及“缩表”持续加快的情况下，美元的价值将会再次得到升华。
Ps：本文由货币供给上解读美元升值还没到达最终阶段，但具体预期还需结合美国的财政政策对货币存量的最终影响。
林幽沃简介：
从事外汇、证券等不同金融产品交易多年，具备成熟的交易系统，能够精准追踪主力资金动向，把握行情变化节点与走势，对国际形势及地缘政治变化有较为敏锐的触觉。将多年外汇交易手法运用至贵金属操作当中，擅长为广大投资者提供环球股市信息与国际汇率的走势。
本文来源： 大田环球贵金属
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