4.2国际现货黄金价格走势分析（2014）
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【行情回顾】
4月1日欧盘时段，国际现货黄金刷新日内低点1277后轻微反弹，但仍维持弱势震荡，昨夜纽市收盘价为1278.5美元/盎司，日跌5.1美元，本日亚市早盘有所反弹，继续维持在1280附近波动，最低点暂录得1277.47美元。
【基本面分析】
市场参与者对黄金的看涨倾向小幅降温，截止至3月25号CFTC数据显示，黄金非商业期货多头较上周减少7.8%，创1个月低点，与此同时空头头寸增加11.3%，导致净多头占未平仓合约比例从32.53%降至29.46%。尽管看多倾向缓和，但净头寸比例仍显著高于去年四季度和年初水平，难言市场情绪对金价构成明显利空。现货黄金行情的中期下行风险仍高于上行风险。首先，考虑基本面因素，全球通货膨胀维持低迷，导致黄金的抗通胀属性难以体现，投资者也缺乏购买黄金的意愿；美国经济延续强劲复苏将推动实际利率进一步走高，由于实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率攀升意味着金价面临显著的下行压力；投资性需求也萎靡不振，WGC报告指出2013年四季度包括金币和金条以及黄金ETF等在内的投资性需求降至147吨，连续第5个季度下滑。
昨日美国3月Marikit制造业采购经理人指数终值企稳初值55.5，而3月ISM制造业指数53.7则较前值53.2小幅上升，不过仍不及市场预期54。总体上，数据面继续波澜不惊，而财年初的投资者亦开始显现风险偏好情绪，S&P 500与道指均再度临近历史高位，10年期美国国债收益率上升3个基点。美元对主要货币对手走强，而黄金则继续自3月中旬以来的跌势。
北美时段关注美国3月ISM制造业指数，市场预期指数从53.2小幅升至54，符合或高于预期的结果有望为美元提供支持，相反意外走弱的数据则可能增加美元回落压力和提振黄金反弹修正。在后一种情况下建议投资者寻机逢高做空，综上上述基本面分析，分析师预期金价在二季度可能再度跌至1150-1200区间。
【技术分析】
由于昨晚美国公布的经济数据延续上升态势，虽然略低于市场预期，但是随着冬季的结束，美国的经济复苏势头将会更加强劲。而由现货黄金的技术走势上看，日K线图显示，黄金仍旧处于下降通道当中，暂时还没看到触底的迹象，同时均线空头排列问题依然存在，金价短期内的压力位置处于5日均线的1285一线位置。虽然MACD绿柱量能有所缩小，KDJ有低位金叉的出现苗头，但是在触底信号尚未正式确立之前，建议投资者适当做空或者观望为主。
做多：1281开仓 1285止盈 1274止损
做空：1284开仓 1275止盈 1290止损
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本文来源： 大田环球贵金属
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