美元反彈受阻，金價維持寬幅震盪
上周金價於2650一線位置開盤，周內最高上行至2664附近，最低下探至2584一線，最終收於2628附近位置，整體呈現探低回升走勢。儘管上周價格最終收低，但整體仍在近期寬幅震盪區間內，並沒有再度開啟新一輪回落走勢的跡象。
美元/日元重新受制於央行和收益率
美元/日元很可能繼續保持漲勢，因預期美聯儲降息次數減少、美國利率上升而日本央行不那麼鴿派、日本收益率上行幅度可能較小。鑒於這些預期，美元/日元很可能會測試EBS電子盤12月20日創出的高點157.93，並有可能進一步向7 月 6 日的數十年高點 161.96逼近；
市場顯然會對日本當局的口頭干預保持警惕，但在美元/日元觸及 160.00或更高之前，日本財務省可能不會採取干預行動。最近的經驗表明，當美元/日元的多頭足夠強勁，而且干預行動與日本央行加息同步進行時，干預最為有效。當日美利差較大且不斷擴大時，干預效果較差。至於日本央行，1月加息仍無定論，更有可能按兵不動。12 月 19 日，日本央行總裁植田和男顯得猶豫不決，暗示加息可能會推遲到 3-4 月份，屆時可以對2025年的工資增長情況進行更清晰的評估。基本面顯示日本央行隨時可能加息，但目前的看法似乎是日本央行將謹慎行事，10月份以來都是這樣的看法；
自12 月3日美元/日元跌至148.65 以來，幾乎每次下跌都會出現日本進口商逢低買入美元，因此應能保持良好的支撐。截至 12 月 17 日，市場仍保持日元淨多頭。雖然市場現在可能是淨空頭，但頭寸可能仍然較低。
高盛認為日元是全球日本股票買家的最佳選擇
高盛集團首席日本股票策略師布魯斯·柯克表示，日元兌美元目前的水準有利於海外投資者購買日本股票。他認為，鑒於這可能會引發日本當局某種形式的干預，美元兌日元週二在東京的交易價約為 157.13 ，貶值至 160水準以上的風險有限。 這為海外基金提供了一個最佳時機，可以以相對便宜的價格購買股票，從而減少其美元價值隨後因日元貶值而下跌的可能性。柯克表示，如果日元走強，這也會帶來一些賺取外匯收益的機會；
儘管日本股市自八月暴跌以來已收復大部分失地，但許多海外基金仍保持觀望。他們的回歸可能會為東證指數在 2025 年重拾歷史新高提供急需的推動力。 高盛對東證指數的 12 個月目標是 3100 點，而週一收盤價為 2726.74 點。相比之下，瑞銀證券看向2900 點，摩根大通公司看向3000 點；
柯克表示，外國投資者從日本撤退是很自然的，他認為，面對政治不確定性，美股的反彈削弱了海外投資者重返日本市場的動力。他說，現在我們已經度過了這個難關，我們開始看到外國對日本的興趣再次回升，他的團隊預計，在股票回購、解除交叉持股和央行加息的背景下，2025年銀行和其他金融公司的表現將跑贏大盤
本文來源： 大田環球貴金屬
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