美聯儲加息施壓美元，金價有望上漲

美聯儲官員對貨幣政策持不同意見，但是外界預期12月將實行今年的第四次加息。但是美聯儲2019年的加息路徑讓投資者懷疑，從而施壓美元，金價有所提振，市場預計2019年，美聯儲加息兩次，處於鴿派。也有投資者認為美聯儲推遲加息，讓美國經濟適應新的環境。

然而，美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)聲稱，利率已經接近中性利率。芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)本周表示，美聯儲需要實行加息。其他美聯儲官員也在不同程度上對加息問題做出具體表態。

這正是目前所發生的事情。華爾街不喜歡利率上升。對企業來說，利率上升不僅會提高借款成本，債券也會變得比股票更具吸引力。

美聯儲則以另一種方式看待問題。鮑威爾不僅在對抗商品和服務領域的經常性通脹，而且還在抗擊資產通脹——不管特朗普總統喜歡與否。超低利率使股市陷入泡沫。在華爾街面臨崩盤之際，美聯儲溫和地釋放了部分市場壓力。

現在的問題是：美聯儲能否在不導致華爾街崩盤的情況下，降低美國的通脹，並消除股市的泡沫？外界普遍預計，美聯儲將在12月實施2018年的第四次加息，但投資者擔心的是，美聯儲2019年在不危及國內經濟放緩的情況下，能夠實行多少次加息。

未來幾周，美國股市可能不會有任何好轉。美聯儲的決策委員會將於12月18日和19日召開下次會議，很有可能將利率再提高0.25個百分點。至於美聯儲2019年是否會加息兩次或者三次，這似乎是唯一懸而未決的問題，也不太可能在短期內變得明朗化。

美聯儲可能很快會改變溝通方式，以確保未來加息的同時，對進一步加息的立場釋放趨於謹慎的信號。隨著金融市場動盪、貿易摩擦不斷深化以及全球經濟增長放緩，美聯儲的政策可能更為隨機應變。摩根士丹利的外匯策略師雷德克(Hans Redeker)表示，美國經濟出現放緩跡象，但仍高於長期均值，暗示美聯儲目前仍將繼續加息。然而，過去的鷹派加息可能會變成鴿派加息。

為此，美聯儲2019年不太可能繼續以同樣節奏收緊貨幣政策，因為不想給美國經濟增加不必要的壓力。但是，現在放棄12月的加息聲明已經太晚了。當然，正如前面所討論的那樣，只要美國的政策沒有重大變化，這種情況就會持續下去。

金價上漲的原因是，美聯儲可能早於預期結束加息週期。一名德國分析師表示，歐元兌美元略有上升，美元指數下跌，所以黃金在匯率方面獲得一些支持。他同時補充稱，因股市下跌的風險規避模式也幫助黃金。美元貶值使得黃金對持有其他貨幣的投資者來說更便宜。

本文來源： 大田環球貴金屬