美股成黄金逆袭主力，多头迎来机会
2月5日美元指数震荡盘整于89.01-89.38，现货黄金止跌回升至1338.60美元/盎司；上周五公布的强劲非农薪资数据影响减弱，黄金空头回补；日内亚欧股市哀鸿遍野，但对避险情绪提振有限；此外，鲍威尔正式接任美联储主席，未来政策或更鹰派，或利空黄金；市场关注美元涨势能否持续，这将决定黄金命运。
上周五公布的非农就业报告表现靓丽，特别是薪资增速远超预期，薪资年率增长2.9%，好于预期和前值；市场预计，美联储将坚持计划，以进一步逐步上升的方式加息，甚至存在年内加息4次的可能。
美国非农业就业人数已连续88个月呈现扩增状态，这一长期的扩张打破了纪录；美国1月初的暴风雪对就业的冲击似乎并没有市场预想的明显；鉴于就业报告薪资数据大幅好于预期，美联储将坚持计划，以进一步逐步上升的方式加息；甚至存在年内加息4次的可能，前提是核心通胀和薪资水平企稳。
除了上周强劲非农数据以外，日内全球股市大跌同样利空黄金价格。周一，全球主要股市多数遭遇抛售，“黑色星期一”再度上演，这在一定程度上可能推升避险情绪，利好黄金；但从黄金价格波动来看，股市普跌对金价的提振有限。
不过市场普遍认为，上周非农数据显示薪资正以八年来的最快速度增长，或刺激通胀走高，进一步巩固了市场对美联储加息前景的预期，这是打压股市的直接原因；此外，全球债市抛售潮引发的情绪可能蔓延到了股市，同样利空股市。
分析师认为，日内全球股市承压很可能是由于上周美国非农就业数据提振了市场对美联储加息至少三次的预期所致；而上周非农数据公布后，现货黄金已经出现过大幅跳水行情；两者的引发因素其实是相同的，因而全球股市下跌对避险情绪的提振有限，日内黄金反弹主要是空头回补所致。
经济过热的风向标可能包括薪资升速加快以及资产价值进一步高涨等。尽管近期回落，美国股市今年以来仍上涨了3%左右，去年累计涨幅达25%。经通货膨胀因素调整后，市盈率接近2000年科技股泡沫时的历史高位。
短期来看，企业和消费者因减税获得更多资金可能会刺激对设备、住房及其他商品的需求。如果减税鼓励人们多工作、企业多投资，那么随着就业人数增加以及所生产的商品和服务增多，长期经济增长率也会相应提高。
美联储官员希望通胀率升至2%，但不希望过高；若通胀率大幅超出2%，美联储官员将希望通过加息来压低通胀率。但现在还为时过早，美联储官员还不能确认物价将持续攀升。
在最近的几次经济滑坡期，美联储已降息至少4个百分点来刺激经济增长，这意味着决策者在经历下一次衰退时可降息的空间已大大减少。
上周美元指数录得2018年来最佳表现，自2017年12月15日当周以来首次录得周线收涨；美债收益率的跳涨和美股的回撤暗示投资组合进行了较大幅调整，不仅仅是空头回补带动美元反弹，未来数日的汇价波动将为关键，以确认当前涨势能否持续，而这也将决定黄金近期的涨势会否被终结。
本文来源： 大田环球贵金属
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