美元指数进一步回撤，但金价反弹幅度仍受阻

截止2022年5月25日亚盘，虽然美联储方面的加息力度将会在接下来的几次利率决议当中延续，但事实上已经基本上被市场所消化，只要没有突然要加息75个基点的意外行动发生，那么短期之内对金价的冲击将会变得有限。不过，在风险市场回暖之际，黄金方面的资金还是有所流失，所以暂时还是保持震荡为主，反弹幅度未能打开。

黄金已逐步企稳，但想进一步上涨还需等待

国际金价持坚，因美元指数续创4月26日以来新低至101.786。鉴于美联储在6月和7月会议上各加息至少50个基点的预期已经被消化，投资者继续解除对美元进一步上涨的押注，有利于以美元计价的黄金。

堪萨斯联储主席乔治表示，她预计美联储将在8月前将目标利率提高至2%左右，之后如何进一步行动取决于供需情况对通胀的影响。

乔治还表示，央行官员认为市场已经消化了美联储计划缩减其9万亿美元资产负债表的计划，但表示随着该进程从下个月开始，市场反应值得关注。

乔治指出，与美联储上次缩减资产负债表相比，现在市场的稳定程度有所下降，“我认为在整个夏季和秋季观察市场运作尤为重要，以了解市场如何消化缩表进程。”

德国商业银行的经济学家指出，黄金的抛售压力似乎有所缓解，“美元走软为黄金提供了支撑。此外，黄金显然再次受到ETF投资者的青睐。根据商品期货交易委员会的统计，投机资金在截至5月17日当周进一步撤出，净多头头寸降至去年9月以来的最低水平。然而，在我们看来，这群投资者带来的抛售压力应该已经显著减弱。”

美元指数跌破102.00后应该有可能测试55日移动平均线(今天位于100.84)。不过，从更广泛的角度来看，该指数目前的看涨立场仍然受到3个月线100.30的支撑，而只要位于200日均线96.59上方，美元长期前景仍较为乐观，积极看涨金价的交易商有理由保持谨慎。

油价小幅回落影响有限，因供应问题未解决

国际油价承压，原因是担心全球经济可能衰退，但供应紧张和美国夏季驾驶季节燃料需求回升预期限制了油价跌幅。

在一年一度的达沃斯经济峰会上，财金精英们担忧全球经济面临的多重威胁。物价飙升削弱了消费者信心，并动摇了全球金融市场，促使包括美联储在内的中央银行提高利率。同时，俄乌战争对石油和食品市场的负面冲击加剧了悲观情绪。

德国副总理哈贝克说：“我们至少面临四大危机，它们交织在一起。我们有高通胀……我们有能源危机……我们有食物匮乏，我们有气候危机。即使我们集中精力应付其中一个，我们也无法解决所有问题。但如果不解决任何问题，我真的担心会陷入衰退，对全球稳定产生巨大影响。”

据最大成员国德国称，欧盟可能会在“几天内”就对俄罗斯石油进口禁运达成一致。由于一些成员国严重依赖俄罗斯能源，欧盟没能迅速采取行动。欧盟已向缺乏俄罗斯以外能源供给的中东部国家提供了高达20亿欧元的援助。

不过，由于供应紧张，且汽油需求预计将保持高位，这限制了原油跌幅。从本周末阵亡将士纪念日开始，美国将进入驾驶旺季，一直延续到9月份劳工节。

沙特油企阿美公司负责人纳赛尔周一称，世界正面临石油供应紧缩，大多数公司都害怕投资该行业，因为他们面临绿色能源压力。他并补充说，公司不能比此前承诺的更快速扩大产能。

纳赛尔表示，他将坚持实现2027年产能目标——从目前的1200万桶/天扩大到1300万桶/天，尽管有人呼吁加快速度，“全球闲置产能不到2%。在新冠爆发之前，航空业燃油消耗量比现在多250万桶/日。如果航空业加快复苏，将遭遇大问题。俄乌冲突掩盖了本已发生的事情，由于缺乏投资，我们正在经历一场能源危机，在大流行之后开始受到影响。”

本文来源： 大田环球贵金属

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