若美联储缩表，黄金价格将下行至1250美元

美联储政策不温不火、美国总统特朗普的经济增长面临风险，为黄金赢得了新的拥护者。Pictet财富管理货币策略师称，2018年金价应当高于1300美元，但如果美联储9月宣布缩表，短期内黄金将会动摇。

分析师称，随着美元走弱，美联储未来料只会在12月和明年3月加息两次，2018年金价应当高于此水平。Luyet的预期是基于通胀滞后于美联储2%的目标，而特朗普政府未能提供任何重大的财政刺激的情况下。考虑到通胀应该保持相对较低的事实，我们预计美联储不会在2018年加息超过一次，明年美国经济增速较弱和美联储预计不会有太大动作的前景，料将拖累美元，这应该会支持黄金。

因朝鲜的核野心引发了冲突，金价升至自去年11月以来最高水平，领哪个股市下跌，同时提振了美国国债。虽然这些地缘政治上的不确定性很难预测，但美朝之间的紧张关系是利好黄金的。

当前美国经济相对强劲，若美联储宣布9月缩表，美元应该从这些水平反弹，短期内黄金将会动摇。他预计金价可能会跌至1250美元/盎司。

分析师认为，任何对黄金的长期投资都需要对实际利率的路径进行评估。当利率下降时，持有黄金的机会成本下降，推高了金价，而当利率上升时，黄金价格也会上升。比较短期和长期实际利率后，他表示倾向于卖出。

但也有不少分析人士依旧看涨黄金，建议投资者将10%的资产投资于黄金，以对冲政治和经济风险。美银美林称，金价可能在明年年初升至1400美元/盎司，受美国长期利率较低和特朗普在推动经济改革方面缺乏进展的推动。

本文来源： 大田环球贵金属

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