黃金小幅回落，但2024仍完美收官

截止至2024年12月31日亞盤時段，在新年節假日之際，金融市場的交投還是比較清淡，所以黃金方面的波動也不算特別活躍，雖然盤中有所回落，但依然守在了2600大關的上方，目前需要等待下周的一系列的重磅數據公佈。2024年對於黃金來說還是相當完美的，尤其是第三第四季度多次刷新歷史高位，在美聯儲降息和地緣政治局勢的利好下，有望在明年保持穩定的節奏。

市場謹慎等待特朗普上任

現貨黃金窄幅震盪，金價在淡靜交投中下跌0.6%，盤中一度失守2600關口，低於100日均線2619附近關鍵位置，美元指數一度創一周新高，令金價承壓。

不過，多數交易商等待新的催化劑，包括下周的美國經濟數據，這些數據可能會影響美聯儲2025年的利率前景，以及即將上任的總統特朗普的政策。

今年以來，黃金價格急升近27%，在10月31日創下2,790.15美元的紀錄新高，投資者在地緣政治不確定性和美國降息的背景下青睞黃金。

隨著特朗普準備在1月就職，人們也愈發預期2025年美國出現重大政策轉變，包括潛在的關稅、放鬆管制和稅收調整。

最新數據顯示，美國11月成屋待完成銷售增幅超過預期，且連續第四個月增長，儘管抵押貸款利率居高不下，買家仍專注於利用庫存改善的機會。 全美不動產協會(NAR)週一表示，基於已簽署合同的成屋待完成銷售指數11月上升2.2%，至79.0，為2023年2月以來的最高水準，10月為77.3 。經濟學家此前預測，11月讀數將上升0.9%，10月為上升 1.8%。

下周將公佈一系列美國經濟數據，包括職位空缺數據、ADP就業報告、美聯儲12月會議記錄和美國就業報告，這些數據將提供有關經濟健康狀況的線索。

交易員繼續消化美聯儲明年降息次數將減少的可能性，美元週一盤中曾上漲0.33%至108.37，為12月20日以來新高，美元指數12月20日曾創逾兩年高點至108.54，週一尾盤回吐漲幅，收報108.03，2024年仍有望上漲6.6%。

美聯儲決策者本月將對2025年降息幅度的預測從100個基點下調至50個基點，主席鮑威爾表示，借貸成本進一步下調目前取決於降低通脹方面的進一步進展。

包括美國銀行和高盛在內的主要券商預計，美聯儲將在即將到來的1月會議上維持利率穩定，此前美聯儲已在12月降息25個基點。

最近幾周，隨著通脹仍高於2%的目標，市場預期美聯儲將不會那麼鴿派，美元因此大漲，這令金價承壓明顯。

分析師還預計，美國當選總統特朗普的政府明年的政策將促進經濟增長，並增加物價壓力，金價短線仍面臨進一步下行風險。

庫存下降助油價小幅反彈

美原油亞盤時段小幅上漲，交投於71.45美元/桶附近，基本面上市場因假期因素，交投相對清淡，而在2024年收官之際，油價多頭有所發力。

上周EIA庫存數據超預期下降，支撐油價，同時亞洲大國需求回暖預期，也有所升溫，同時市場預期未來幾周美國和歐洲氣溫下降提振柴油需求，帶動油價反彈。

但目前基本面並未出現轉向，且收官之際反轉的概率並不大，繼續關注庫存數據以及美元指數的變化，留意地緣局勢的情緒變化。本交易日留意API原油庫存變動，市場預期減少300萬桶有望使得油價繼續走強。

美聯儲2025年1月降息的概率為11.2%，前一天約為10.7%，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲明年1月維持利率不變的概率為88.8%，降息25個基點的概率為11.2%。

到明年3月維持當前利率不變的概率為46.2%，累計降息25個基點的概率為48.4%，累計降息50個基點的概率為5.4%。

隨著投資者為特朗普重返白宮的新一年做好準備，看漲石油押注在 2024 年倒數第二周達到四個月高點。

根據商品期貨交易委員會的數據，截至12月24日當周，基金經理將西德克薩斯中質原油淨多頭頭寸增加 21,694手，至182,895手。

該周石油期貨交易價格低於3美元，這表明看漲押注的增加是由於長期頭寸變化而不是短期價格反應。

一周前，對沖基金對價格上漲的押注增加了一年來的最高水準。儘管迫在眉睫的供應過剩和需求不溫不火正在給進入2025年的市場帶來壓力。

但隨著特朗普重返白宮以及烏克蘭和中東衝突繼續發酵，投資者仍準備應對上行風險。

美國總統對主要石油出口國伊朗的立場對交易者來說是一個關鍵的通配符，據 Bridgeton Research 稱，本月早些時候，演算法交易員轉而持有WTI 和布倫特原油淨多頭，並繼續擴大這些頭寸。

本文來源： 大田環球貴金屬