美聯儲決議：鮑威爾需交代這兩件事

美聯儲1月31日淩晨，美聯儲公佈第一期貨幣政策，投資者普遍認為美聯儲將利率維持不變。同時市場也預測，美聯儲年內加息次數將進一步下調，並逐步釋放緩慢縮表的信號。美國的經濟擴張將迎來大風險。

距離上一次政策會議已過去有六周時間。在此期間，美國消費者信心下滑，批發物價走軟，房屋銷量減少，引發金融市場動盪。

中國在經濟放緩之際努力促進信貸，歐洲央行承認歐元區增長乏力，國際貨幣基金組織(IMF)下調全球經濟增速預估，並警告稱受主要國家關稅爭端影響，全球貿易量驟降。

在12月份的政策會議後，美聯儲已經屈從於全球經濟增長不確定性上升的現實，將2019年加息次數預期從9月份的三次下調為兩次。

但現在外界預期，美聯儲至少未來幾次會議可能暫停升息。美聯儲決策者已經明確表示他們計畫在這方面保持“耐心”。CME的聯儲觀察工具也顯示，美聯儲2019年不會加息。

在美國經濟增長意外強勁的情況下，美聯儲去年升息四次。美國2018年前三季度經濟增長率為3.67%，全年增長率有望創下自2004年以來首超3%的紀錄。亞特蘭大聯儲GDP模型預測，美國第四季度年化GDP為2.7%，全年增速為3.125%。

這使得一些投資者如今已經完全排除了2019年升息的可能性。該預期向哪一個方向轉變，取決於美聯儲的政策聲明是否繼續形容經濟增長強勁：是經濟前景面臨的風險“大致平衡”，還是認為近期事件預示成長將慢於預期。

在沒有出現任何過熱或通脹跡象的經濟體中，減少債券投資組合的邏輯與提高聯邦基金利率相同。它正在為下一次經濟衰退儲存潛在的降息和購買債券。

只要美聯儲政策聲明對經濟前景的看法轉向負面，或者鮑威爾在新聞發佈會上表述“加息需要等待更長時間”，那麼美元短線走軟幾乎是必然的。

如果鮑威爾在新聞發佈會中，無論陳述還是暗示，稱“如果經濟進一步放緩，縮表將是一個明智的選擇”，這足以給美元短線走勢痛擊，美指或跌破近期創下的兩周低點96.599，並推動黃金走高，金價短線反應可能在7-8美元左右。

而如果出現2019年預期加息次數仍不少於2次，或者對是否放慢縮表進度隻字不提，美元短線或大幅反彈，金價近期的大漲走勢可能告一段落，可能回測1300美元整數關口。

本文來源： 大田環球貴金屬