美債收益率讓美指走多遠

投資者們對地緣政局及中美貿易摩擦的憂慮持續降溫，帶動冒險情緒升溫，近期美元的反彈伴隨著美國10年期國債收益率的大幅上漲，分析师認為本周美元反彈行情能否續漲，關鍵在於10年期國債收益率能否維持在3%上方。

近期美元的反彈伴隨著美國10年期國債收益率的大幅上漲，西太平洋銀行認為本周美元反彈行情能否續漲，關鍵在於10年期國債收益率能否維持在3%上方。

投資者們對地緣政局及中美貿易摩擦的憂慮持續降溫，帶動冒險情緒升溫，近期資本加速從避險資產日元流出，帶動美元兌日元上行，助力美元展開反彈。

美國財長努欽表示考慮訪問中國商談貿易問題，對美國和中國可以達成貿易協議持“謹慎樂觀”的態度，但拒絕對最終協議的可能形式透露任何細節。

分析師認為美元短線存進一步上行空間，不過中期內維持結構性看跌立場。匯價面臨的倉位結清及空頭對沖風險提升，可能在短線內提振美元收復部分失地。

不過該行認為美元空方面臨的問題是，美國短期利率水準的提升導致做空成本昂貴，特別是兌諸如歐元等負收益率貨幣。

上周美元指數自低點89.20強勁反彈，在此過程中伴隨著美國10年期國債收益率的大幅上漲，目前距3.0%的關鍵關口只有咫尺之遙。

分析師表示，美國10年期國債收益率持穩於2.95%上方，不過並未漲至3.00%的四年高位。4月2日一度跌至近2.70%，美債收益率的上漲體現了美國通脹將上行的預期。4月截止目前，美國10年期盈虧平衡通脹率上漲15點左右至2.19%，略低於2014年高點約2.20%。

上周美元指數東山再起，兌其他所有G10貨幣均錄得上漲，美債收益率大幅上漲為匯價提供支撐。美國10年期國債收益率從上周三(4月18日)的2.82%大漲，上周五(4月20日)收盤錄得2.96%，略高於2月高點，為2014年1月來最高水準。

本周美國核心經濟數據將等到週五(4月27日)才發佈，包括一季度國內生產總值(GDP)初值和核心PCE物價指數年化季率，因此對於美元而言，關鍵在於美國10年期國債收益率能否維持在3%上方。

最近幾個月美元與美債收益率間的關聯極度不調和，長期來看該行仍預計美聯儲持續加息將支撐美元，不過短期料難給予提振，因此傾向於認為美元將回落。

經濟數據方面，日內稍晚將出爐美國3月成屋銷售年化總數和美國4月Markit製造業PMI初值，需密切關注。

本文來源： 大田環球貴金屬