黄金价格
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目前世界上黄金价格主要有3种类型:市场价格、生产价格和准官方价格。其他各类黄金价格均由此派生。
1、市场价格,包括现货和期货价格,决定因素:
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黄金的近、远期的供给,包括黄金年产量的大小,各国央行黄金储备的抛售等
- 黄金的市场需求状况,这里又包括黄金实际需求(首饰业、工业等)的变化,黄金回收与再利用等
- 世界和各国政局的稳定性、通胀率的高低、利率以及一些突发事件都是影响投资者心理的主要因素,进而影响黄金价格的走势
- 投资者利用金价波动、突发事件大肆炒作,加上各类对冲基金入市兴风作浪,人为制造供需假象。
2、生产价格
生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。黄金生产成本与金价之间可说是相互作用。成本是金价的基础,金价是成本支出的保证。
3、准官方价格
准官方价格,是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格。在官方价格中,又分为抵押价格和记账价格。
抵押价格,是意大利1974年为实现向联邦德国借款,以自己的黄金作抵押而产生的。
记账价格,由于市场价格的强大吸引力,在市场价格和官方价格之间存在巨大差额的情况下,各国因为其官方黄金储备定价的需要,都提高各自的黄金官价,于是就产生为确定官方储备的准官方记账价格。
美元对黄金价格的影响
在国际市场上,黄金和美元是直接对价的商品,所用的单位是美元/盎司,因此美元走势的每一个微弱的动作都会直接影响黄金市场的行情。美元与金价一般呈负关联,即美元涨,则金价跌;美元跌,则金价涨。
战乱、政局动荡对黄金价格的影响
这次叙利亚事件的发生,让金价一直飙升至5个月的最高点。
那为何,战乱事情会对金价造成如此大的影响呢?
战乱和政局震荡时期,经济的发展会受到很大的限制和负面影响,这样会造成同伙膨胀,这是黄金的货币性就表现出来,即人民会把目标投向黄金,出现大量的黄金开户者,对黄金的抢购造成金价的大幅上涨。
例如,2011年2月爆发的利比亚战争,引发黄金避险需求,金价从1308美元反弹至1575.4美元。此时一般会升至最高位,投资者需注意,金价随时回调下跌。
又例如,2001年9月11日,恐怖组织袭击美国世贸大厦事件,金价从271元飙升到当年的最高价294元。当时美元贬值,美指暴跌,黄金成为最好的避险工具,大量资金会流入到黄金市场,黄金想不涨都难。
当然,一些小的国家发生战乱和政局震荡,可能对金价影响就会很小。如1989~1992年间,世界上出现了很多战乱和政局震荡,但金价美元没因此而上涨,反而因为美元和其他原因,出现下跌。
为何非农数据对黄金价格影响如此大?
在2009年,美国经济虽然出现反弹,但失业情况迟迟不见好转。在这种情况下,市场认为,在就业数据没有好转之前,美联储都会维持超低利率,而低利率将促使美元下跌,这就是2009年黄金一直保持强劲上涨的原因。
在2009年12月4日,美国公布了11月份的就业形势报告。数据显示,美国11月份非农就业人数仍减少1.1万人,降幅远远小于市场预期的13万人,失业率自10.2%的历史高点下降到10%,是自2006年9月以来的最大单月降幅。这个数据令市场以外,由于就业数据远远好于预期,市场对美联储加息的预期明显加强,所以美元获得了巨量买盘,造成大幅上涨,而黄金价格则从升势转为跌势。
原油价格对黄金价格的影响
黄金价格与原油价格之间存在着正相关的关系,也就是说,黄金价格和原油价格总体上是同向变动的。在过去的30多年里,黄金与原油按美元技术的价格波动相对平稳。
原油与黄金之间的传统比价关系,在2008年9月金融危机爆发之后,就被打破了,即造成黄金涨,原油跌的反向局面。造成背离的两种原因
- 金融危机的发生促使资金撤离原油市场,与此同时避险资金介入黄金市场。2008年9月中旬,国际金融危机的爆发引发了国际大宗商品价格的深幅回落,油价跌幅位于前列。与原油市场相反,作为全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持有量却一直在增加,显示出资金借道黄金ETF进入黄金市场避险。资金撤离原油市场加重了油价的跌势,而避险资金进入了黄金市场却支撑了金价。
- 原油商品属性增强,黄金金融属性凸显。金融危机爆发后,各国实体经济受到严重影响,美国、欧盟等均陷入经济衰退中,在经济下滑过程中,原油的商品属性渐渐胜过投资属性,此时,需求的严重不足直接导致其价格的持续回落。与之相对应的是,黄金的金融属性在经济动荡是开始显现,特别是在美国经济持续恶化的背景下,大部分投资者认为,与其持有美元不如持有更保值的硬通货——黄金,故黄金金融属性吸引投资者的青睐而推高金价。
国际大宗商品对黄金价格的影响
国际大宗商品市场上其他商品价格的上涨,对黄金价格也有同样的作用。始于2000年的这轮黄金价格牛市,伴随的是国际大宗商品市场,以原油、桐为首的能源、金属及部分农产品价格的大幅上涨。
季节性供求对黄金价格的影响
黄金本身属于商品,所以具有季节性特征:金价通常较弱的月份在夏季的4、5、6月份。而7月和10月是买入黄金较好的季节,黄金每年的第四季度一般都会有不错的上涨行情。
各国中央银行对黄金价格的影响
各国中央银行是世界上黄金最大的持有者,如果央银开始抛售黄金,那么黄金短期价格就要下跌。如果央银要增加黄金储备,则黄金价格就会慢慢上涨。
通货膨胀对黄金价格的影响
一般来说,抵御通货膨胀的最佳对策是变现金为实物投资,如房地产和黄金等贵金属。不过投资房地产所需资金量较大,并且周转时间长,变现能力弱。相比之下,对多数个人和家庭来说,投资黄金、黄金开户操作在进入门槛、流动性等方面都具有相对的优势。
美元利率对黄金价格的影响
据统计,美元利率一直影响着金价走势,特别是在金价关键高低点形成时,美元利率尤其能发挥市场指针效用。
原因在于,在黄金市场中,交易美元兑黄金需要考虑息差。如果美元处于高息周期,买入黄金需要付出较高成本。另外,美元利率与美元相关产品的收益率挂钩,从而影响美元走势。
股市行情对黄金价格的影响
一般来说,股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期。如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资强烈,金价下滑。
本文来源: 大田环球贵金属
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