熊傲君：加息不代表下跌，黄金价格逆境重生
关键词：美联储货币政策，黄金市场基本面
导语：上周大家都知道是全球利率决议的重磅期，各国央行迎来了本年度的最后一次会议，从结果来看既有让人提前预料得到消息，也有让人惊讶的情况。比如说美联储继续大放鹰牌，加快缩减购债规模的行动基本上早被市场消化，可是英国央行的意外加息，也让汇市措手不及，而黄金价格趁着美元回落之际，出现了强势的反弹节奏。
市场卖预期买事实
本年度最后一次的美联储利率决议在上周四凌晨落下帷幕，虽然大家都知道在当前高通胀的环境下，美联储需要尽快将政策收紧，但市场依然担心通胀会继续走高，所以即使美联储的措辞整体非常鹰派，也没有对黄金价格造成太大的打压，因为这方面的消息已被市场卖预期买事实消化，金价此前已经提前下跌，结果公布后自然延续性有限。
美联储本周决定，加速缩减债券购买，并公布更积极的利率前景，为2022年底前升息三次铺平道路，作为对充分就业和通胀激增的回应。这通常会令金价承压，因为更高的利率增加了持有非孽息黄金的机会成本，但金价走高是因为在宣布之前，加息前景已被消化，再加上美联储的行动已经落后于英国央行，所以美元在此时并没有额外的优势。
通胀失控忧虑重现
美联储确实已经开始加快行动，但不代表通胀水平就能够就此受控，在供应链出现短缺的情况下，高通胀暂时性的言论已经被抛弃，所以市场投资者继续压制明年的通胀会继续走高，因此导致黄金这种具有抗通胀的产品获得了大量的支撑，另外公共卫生事件近期十分严峻，也让市场产生了不少的避险情绪。
供应链瓶颈、能源成本上升、政府大量支出以及消费者的强劲需求，已在2021年推高了全球通胀。此前公布的美国11月CPI指数同比上涨6.8%，创下自1982年以来的最快增速。投资者正在为更高的通胀做准备，大量买入能够对冲通胀或能够从通胀上升中获利的资产，即使央行在近两年的刺激措施后准备收紧货币政策。
上周黄金价格的大涨再次表明，加息不代表金价就一定会出现大跌，参考此前美联储的加息周期，除了一开始阶段的预期大跌后，黄金就开始逐步出现盘底的现象。而当前的不确定因素比过去更多，通胀的问题也更加严重，这意味着节奏上也许即使在明年的加息周期，也会走得更加强势一些。
本文来源： 大田环球贵金属
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