非农数据保持强劲，但黄金反而上涨

截止2024年02月05日亚盘，在经历了上周的一系列重磅数据和事件后，黄金价格继续保持屹立不倒的态势，可见未来的前景还是非常值得期待。首先美联储方面释放出了鸽派的态度，淡化了三月份加息的预期，而周五晚的非农数据表现出色，再次高于市场给出的预期，这理论上会对金价形成施压，但黄金反而一度突破2050反压。

降息时间点或将延后至六月份

尽管降息预期被推迟，在美元周初走弱以及银行业危机担忧的影响下，现货黄金本周初连续4个交易日攀升，最高触及2065美元。

不过周五在强势非农的打压下一度失守2030水平，当周收于2039美元，周线勉强收涨1.05%，整体呈现冲高回落态势，结束此前连续两周下跌的势头。

美联储主席鲍威尔表明3月降息的可能性较低，市场转而预期5月大幅降息，然而周五强劲的非农数据令这种预期也变得不太现实。

美国劳工统计局公布的数据显示，1月非农就业人口增加35.3万人，远超预期的18.5万人，甚至超过所有分析师的预测。同时，12月就业人数从原先的21.6万人上调至33.3万人。失业率连续第三个月保持在3.7%，低于预期的3.8%，失业人数稳定在610万。

1月平均每小时工资增速同比达到4.5%，为2022年3月以来最高，高于预期的4.1%。12月的工资增速由4.1%上调至4.3%，环比增速达到0.6%，是预期0.3%的两倍。

1月份非农就业人员的平均每周工作时间减少0.2小时至34.1小时，全年减少0.5小时，降至新冠最严重时期的最低水平。

非农数据公布后，市场反应强烈：美元指数周五全线上涨，升至七周高位；现货黄金跌幅扩大至逾1%；美股道指周五曾跌逾180点，后一度反转涨逾200点，收盘仍涨逾百点。

与标指同创新高，纳指在Meta和亚马逊领涨下，表现相对较强。美国2年/10年期国债收益率曲线在非农就业数据后进一步倒挂，倒挂幅度为近一个月来最大。

美元指数攀升0.9%，导致黄金价格对海外投资者变得更高。同时，基准10年期国债收益率亦呈上升趋势。1月份，美国雇主创造了35.3万个就业岗位，远超预期的18万个。

乐观的劳动力市场数据预计将使美联储决策者更倾向于在较长时期内维持较高利率。据芝商所美联储观察，交易员目前预计美国5月份降息的可能性约为70%，而数据公布前为92%。

原油先涨后跌因地缘风险有所下降

原油市场本周遭到重大打击。由于暂停以色列-哈马斯战争的谈判降低原油的地缘政治风险溢价，油价暴跌，在原油跌破关键技术水平后，跌幅加速。

高利率在短期内似乎将持续存在于美国及欧元区等主要经济体，这通常会抑制经济增长和石油需求。据周五发布的数据，美国1月非农新增就业岗位远超预期，从而降低了美联储近期降息的可能性。因此，美元对所有主要货币大幅上涨。

周四，未经证实的关于以色列和哈马斯停火的消息导致油价下跌超过2%，从而使油价每周下跌。调解员正在等待延长停火提案的回应。延长停火可能会缓解海湾和红海航道面临的政治风险，这些航道对全球能源流动至关重要。

据消息人士周四透露，石油输出国组织（OPEC）及其以俄罗斯为首的盟友（统称为OPEC+）维持产量政策不变。这些消息人士表示，该组织将在3月份决定是否延长第一季度实施的自愿石油减产。去年11月，OPEC+宣布第一季度减产220万桶/日。

此外，英国石油公司的停电也导致油价下跌。瑞穗银行的Bob Yawger表示，印第安纳州怀廷市的炼油厂周四下午停电，导致运营中断。英国石油公司表示，炼油厂的电力已在周五中午恢复，但尚不清楚这对原油加工有何影响。

英国石油公司（BP）表示，由于停电，该公司位于印第安纳州惠廷的日产量43.5万桶的炼油厂正在关闭中。惠廷市表示，停电导致可见火焰升腾，产品被燃烧。

OPEC+目前每日自愿减产220万桶，该减产计划于去年11月宣布。OPEC+在2023年底的减产表现平平，这是油价争论的一个关键点，因为此举表明2024年的市场紧张程度低于最初预期。

OPEC会上避开讨论政策调整 石油市场仍然脆弱。OPEC表示，本季度将坚持减产计划，因该组织寻求避免石油过剩并提振价格。与会代表称，在周四的会议上，由沙特领导的一个主要成员小组建议不改变政策。

本文来源： 大田环球贵金属

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