通胀放缓阻美联储脚步，金价突破1800失败

截止2022年8月12日亚盘，黄金价格出现震荡下行，虽然此前一度突破1800大关，但最终还是无力企稳阵脚，重新回落到1790一线附近。尽管隔夜的CPI数据出现降温，但市场预计美联储的加息力度依然不会在短期内减弱，所以对于黄金来说还是存在较大的阻力，目前还需要等待更多关键的数据出炉，以寻求美联储政策步伐以及经济衰退风险。

通胀数据显示美联储政策初见成效

国际金价下跌，因美债收益率反弹，增加持有非孳息资产黄金的机会成本。尽管美国通胀出现放缓迹象，但美联储官员评论指出将进一步加息。

由于汽油成本急剧下降，美国7月份消费价格上行速度大幅放缓，提振美联储激进加息政策放松预期，美指隔夜一度重挫近1.6%至6月末以来新低至104.634。

但美指隔夜收盘回补部分跌势，金价则从盘中录得的一个多月来的最高水平1807.72美元/盎司回落收跌。美联储决策者指出，他们将继续收紧货币政策，直到价格压力完全消除。

富国银行分析师认为，在美联储开始相信它正在成功控制物价上涨压力之前，通胀数据还需要继续降温几次。他们预计，9月份美联储会议上至少会加息50个基点。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示：“隔夜美国通胀数据公布后，美元大幅下挫，美债收益率也下降，但临近收盘债券收益率回升，美元现在略微走强，这正在损害金价。此外，美联储官员表示，他们仍需要加息，这对黄金不利。我们可能会看到金价在短期内回落至1780美元。”

金价现在回落至1800美元关口下方，多头有理由在重新上涨前保持谨慎。尽管如此，任何有意义的回调仍可能被视为买入机会，全球经济衰退担忧仍然支撑金价。

在道明证券策略师看来，大规模商品交易顾问(CTA)购买计划可能会加剧黄金涨势，“美国通胀数据低于预期，可能会引发大量做多交易。尽管随着相关的地缘政治风险消退，交易员正在抛售他们最近增持的黄金头寸，但新的CTA购买可能会抵消这种压力……在宏观面临不利因素再次打压金价之前，价格可能会走高。”

油价重新反弹至90上方因基本面利好

国际油价持坚，尽管供应中断担忧有所缓解，但仍有一些分散迹象表明需求强劲，市场正寻找燃料需求改善的新证据，就供需前景达成新的共识。

美国能源信息署隔夜公布的最新数据显示，美国原油库存在最近一周大增545.8万桶，增幅远超预期的73000桶。最近一周汽油产品供应量上升至每天910万桶，但过去4周需求与去年同期相比下降了6%。

与此同时，世界各地原油现货价格开始伴随期货价格下跌，反映出俄罗斯主导的供应中断担忧缓解。夏季驾驶旺季美国汽油需求低于往常，表明高油价削减了全球主要石油消费国的消费量，对全球经济潜在放缓担忧加剧。

Rapidan Energy Group全球石油主管Clay Seigle表示，采用价差交易策略的交易员一直在卖出价差并拉平远期价格曲线，“自从现货溢价最严重以来，有两件事发生了变化：对俄罗斯石油将迅速消失的担忧有所缓解，以及对全球经济实力的信心下降。”

俄罗斯国有石油管道企业Transneft重新启动通过德鲁日巴石油管道南段的石油运输，进一步平息了全球供应担忧。俄罗斯通过德鲁日巴管道南段每天供应约25万桶石油。

不过Transneft周二(8月9日)表示，自本月初以来，乌克兰已暂停俄罗斯输往中欧部分地区的石油管道，因为西方制裁阻止其从莫斯科收取过境费。

德鲁日巴石油管道南段主要服务斯洛伐克、匈牙利和捷克等国家，它们都严重依赖俄罗斯原油，并且寻求海上进口供应替代的能力有限。贸易商表示，如果供应仍然暂停，俄罗斯石油出口商将不得不寻求海路，但俄罗斯西部港口无法完全承接管道出口运能。

此外，全球馏分油精炼利润仍然相对强劲，一些亚洲市场对俄罗斯打折石油需求非常旺盛。根据摩根大通的数据，截至8月9日，俄罗斯出口量为每天400000桶，比2月24日入侵乌克兰之前要多。

本文来源： 大田环球贵金属

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