联储局提前升息疑虑 短天期公债殖利率回跌
关键字：联储局升息、公债殖利率
新一轮经济数据讯号杂陈减缓联储局(FED)可能提前升息的疑虑，美国短天期公债殖利率回跌。另外，消费者信心攀升至六年新高，则带动长天期公债殖利率上扬。道琼社报导，Tradeweb 报价显示，纽约债市25日尾盘时，美国2年期公债殖利率下跌1.6个基点至0.429%；5年期公债殖利率下跌0.9个基点至1.727%；10年期公债殖利率上涨0.8个基点至2.743%；30年期公债殖利率上涨1.1个基点至3.584%。债券价格与殖利率呈现反向走势。FED主席耶伦(Janet Yellen)3月19日宣称联邦基金利率会在QE结束后六个月左右调升，对市场投下震撼弹，短天期公债殖利率因FED可能提前升息而跳高。彭博社报导，5年期、30年期公债殖利率利差在昨(24)日最低一度缩减至1.83个百分点，创2009年10月以来新低，过去五年的利差平均为2.23个百分点；今日两者利差则略为扩大至1.89个百分点。
美国长天期公债殖利率一般会受到通膨展望的影响，而短天期公债殖利率则是以联邦基金利率为参考基准。BTIG LLC全球策略师Dan Greenhaus表示，投资人预期短期利率可能提前上升，这推高了短天期公债殖利率，而长天期公债殖利率则受经济成长、通膨压力等其他因素左右。在经济数据方面，美国3月份消费者信心高于预期，且创下6年新高，主要反映美国消费者对未来景气展望感到乐观。经济咨商理事会(The Conference Board)25日公布，3月份消费者信心指数自前期的78.3点上升至82.3点(1985基期=100)，此为2008年1月以来之最。据路透社调查，经济学家原预估信心指数为78.6点。不过，美国商务部25日公布，2月份新屋销售年率月减3.3%、年减1.1%至44万户，创下5个月新低，且不及路透社调查预估的44.5万户。除此之外，1月数据也自原先的46.8万户下修至45.5万户。华尔街日报25日报导，Bank of Nova Scotia公债交易部门主管Charles Comiskey指出，短天期公债近期有遭到超卖之嫌，FED的升息时机仍端赖接下来的经济数据而定。另外，美国财政部25日标售的320亿美元2年期公债，平均得标殖利率则达0.469%(彭博社综合7家FED主要交易商的预期为0.471%)，创下2011年5月以来新高。象征买气的认购比率(bid-to-cover ratio)为3.2倍，略低于过去10次拍卖的平均值(3.3倍)。美国本次拍卖2年期公债时，间接投标者(indirect bidder，包含外国央行在内)认购了40.9%，比例高于过去10次的26.7%，更创2011年11月以来新高。直接投标者(direct bidder，直接向财政部认购的非主要交易商)则认购了14.7%，比例低于过去10次拍卖会的平均值21.5%。华尔街日报25日报导，Cantor Fitzgerald LP资深利率交易员Justin Lederer表示，2年期公债价格现在颇为便宜、开始吸引投资人目光；部份市场人士认为FED可能会因经济成长充满不确定性而继续将联邦基金利率保持在低档。
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本文来源： 大田环球贵金属
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