乌克兰政局震荡 俄罗斯备战 美国殖利率下挫
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乌克兰政局动荡、美国5年期公债标售案吸引强劲买气，带动美国10年期公债价格连续第2日走升。Bloomberg Bond Trader报价显示，纽约债市26日尾盘时，美国10年期公债殖利率下跌4个基点至2.67%，盘中最低一度跌至2.66%、创2月7日以来新低；5年期公债殖利率也下挫4个基点至1.48%，盘中最低点1.47%创2月20日以来新低。债券价格与殖利率呈现反向走势。俄罗斯总统普丁(Vladimir Putin)26日下令要求全国数个地区的军队进行备战演习。虽然俄罗斯国防部长坚称这项行动与乌克兰暴动并无关联，但这仍让投资人神经紧绷。俄罗斯卢布、乌克兰币(hryvnia)26日皆遭到抛售，而乌克兰的公债价格也出现下跌现象。这个消息让美国新屋销售量意外月增9.6%的亮丽报告蒙上阴影。
华尔街日报报导，Guggenheim Securities LLC美国公债交易部经理Jason Rogan表示，这让市场担忧俄罗斯可能会干预乌克兰政局，若真如此则后果恐不堪设想，进而引发避险资金涌进债市。此外，美国财政部26日拍卖的350亿美元5年期公债在外国央行等投资人抢进的带动下需求颇佳，平均得标殖利率为1.530%(彭博社综合7家FED主要交易商的预估为1.539%)，创2013年11月以来新低。象征买气的认购比率(bid-to-cover ratio)达到2.98倍，创2012年9月以来新高。美国本次拍卖5年期公债时，间接投标者(indirect bidder，包含外国央行在内)认购了50.7%，比例高于过去10次的44.6%。直接投标者(direct bidder，直接向财政部认购的非主要交易商)则认购了9.2%，比例低于过去10次拍卖会的平均值11.9%。另外，财政部26日稍早标售的130亿美元2年期浮动利率公债认购比率达5.29倍，低于1月份标售时的5.67倍。月底买盘也推升了美债价格。
彭博社报导，追踪巴克莱美国综合债券指数(Barclays U.S.Aggregate Index)等固定收益基准指数的基金通常会在接近月底时买进长天期公债，以便让投资组合的利率敏感程度与这些指数保持一致。不过，从ETF吸引的钱潮来看，投资人对公债的兴趣似乎逐渐下降。根据彭博社统计，2月25日当天投资人对美国固定收益证券ETF的买超额仅2.505亿美元，，远低于20日平均值9.6亿美元以及5日平均值3.23亿美元。另外，投资人对美国股票ETF的买超额提升到39亿美元，高于20日平均值27亿美元。
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本文来源： 大田环球贵金属
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