金银连涨两日 今晚方是多空决战时

周三(7月10日)亚市早盘，现货黄金价格小幅回落，现交投于1247美元/盎司附近，现货白银交投于19.25美元/盎司附近。隔夜受空头回补情绪影响，金价连续第二日走高。此外中国CPI及PPI数据暗示中国经济仍处于滞胀状态，亦提升了黄金的避险能力。不过，连涨两日的反弹行情目前来看显然仍无法令市场完全放心，今晚，美联储纪要和伯南克讲话即将先后来袭，多空决战之时或将到来。

中国国家统计局周二公布的数据显示，中国6月CPI同比上升2.7%，高于经济学家预期2.5%，但仍处于温和水平，不足以影响当前中国财政和货币政策基调，此外6月PPI同比下降2.7%，自2012年3月以来该指数就一直处于萎缩状态，显示整体经济的需求依然疲弱。

分析师在一份报告中指出，“中国通胀率上升可能会促使中国黄金需求进一步升高，中国的黄金需求已经维持在高于2012年的水位。”

另外，隔夜黄金远期市场供应吃紧的迹象也提振金市人气。有消息称，1个月和3个月黄金远期拆借利率(GOFO)数年来首次回落。黄金远期拆借利率是指持有黄金的银行通过互换协议借出黄金换取美元的利率。

隔夜中国数据公布后，金价大幅走高，但在触及五日高位1260.19美元/盎司后回落。因随后公布的英国数据疲软推升英国央行宽松预期，且欧洲央行阿斯穆森措辞鸽派亦推升欧银宽松预期，均对美元构成提振，限制金价的涨势。

法国兴业银行[0.33% 资金 研报](Societe Generale)分析师Robin Bhar周二表示，在过去24小时里市场出现了相当多的黄金借贷，同时黄金远期利率降至负值，这是个非常有趣的现象。很明显实物金市场已经出现混乱，这可能是因为近期实物金需求过于强势引起了临时的供应短缺。

目前从技术面看，前两个交易日金银径直反弹的走势和涨幅都有些超出预期。市场没有技术性过渡承接，就直接上涨并一度收复了上周五的跌幅，略显仓促。日K线图里，金银虽然站上了5天和10天均线，但尚未摆脱和突破6月28日止跌以来的低位震荡盘局。后市仍有可能出现反复。

而从基本面看，目前对于金银而言，真正的考验即将到来。今晚，美联储纪要和伯南克讲话即将先后来袭，有关退出QE的话题料又将在贵金属市场掀起一番腥风血雨。

目前市场一致预期美联储将提早收窄QE，但具体时间待定，目前市场目标均集中在周四(7月11日)凌晨美联储会议纪要和随后的伯南克讲话中，以便从中找出有关刺激措施退场时机的更多线索。

Investec分析师Victoria Clarke称，伯南克可能倾向于慎重地撤出刺激措施。Clarke在报告中称：“我们应注意，会议纪要可能将引发更多紧张情绪，因为会议纪要不仅会引述更有影响力的投票委员的观点，也会引述所有委员的观点，包括那些倾向于更积极撤走刺激措施的委员。”

业内机构花旗周一(7月8日)指出，鉴于伯南克在周三的这个讲话主旨实际上非常宽泛，无论在讲话本身，还是此后的答问环节，都有着相当大的自由发挥余地，因而讲话对此后市场走势的影响也充满着不确定性。

该机构强调，如果伯南克届时在讲话中强调，上周全面强势的非农就业数据其实已在美联储的意料之中的画，那么投资者此前因为担心美联储可能提前加息而产生的顾虑就能在很大程度上得到消除，这可能会令美元指数出现暂时性的回调。

从市场反应看，由于市场普遍预期此次纪要内容将相对倾向于鹰派，因此如果结果符合市场预期的话，金银可能出现短暂承压。不过，市场更多的关注点仍将集中在稍后美联储主席伯南克的讲话。

若伯南克今晚释放更多鹰派信号(如经济表现乐观、无需过分忧虑美债波动、甚至已开始着手准备退出等)，将对美元构成巨大利好，打压金银；反之，若其措辞偏向鸽派(如经济前景仍需更多观察、目前退出时机尚不成熟、市场反应过度等)，则美元料将遭受打压，金银料将大获提振。当然，以伯老一贯的“打太极”功力而言，要想抓出这些信号，无疑需要对其讲话好好研读一番。

北京时间8:58，现货黄金报1247.77美元/盎司，现货白银报19.26美元/盎司。

本文来源： 大田环球贵金属

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