黄金跌的是价格，不是价值
近期黄金在经过今年四月份的暴跌之后炒的沸沸扬扬，在这个过程中我相信成就了很多人，同样也导致了很多人流离失所，倾家荡产。金融市场就是这样，如同战场，不是你死，就是我亡。而黄金的走低也已经成为这段时间内市场投资者以及各个媒体日常关注的话题。
美国作为全球第一经济大国，在自2008年9月雷曼兄弟倒闭后，美联储连续推出了一系列量化宽松政策。所谓量化宽松，指的是调控目标锁定为长期的低利率，央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。简单的说，就是印钞票了。
2007年夏季美国次贷危机爆发，这场危机导致过度投资次贷金融衍生品的公司和机构纷纷倒闭，并在全球范围引发了严重的信贷紧缩，以致于美国次贷危机引发了波及全球的金融危机。因为美国经济结构深层次的问题是其经济结构和增长模式长期存在严重问题，并到了不可持续的地步，美国此前的过度依赖消费增长模式导致了个人债务迅速膨胀、贸易失衡特别是进口剧增等问题，同时消费者大幅增加的需求主要靠进口来满足。在奥巴马上台之后，美国连续采取了一系列宽松政策来缓解危机和促进美国经济复苏。
众所周知，一直以来全球两大避险货币无非是美元跟黄金。所谓一山不能容二虎，所以这也就注定了它们必然较多的时候是呈负相关系。在金融危机爆发后，美国连续的宽松使得美元长期在低利率的结构下生存，这也就导致了自美国实施量化宽松以来市场迅速的将避险目标转移到了黄金上。所以，自2008年美国实施量化宽松以来黄金保持着如虹般的涨势。
上面已经说了，黄金如此的涨势是依靠在美联储的量化宽松上。美联储对美元的贬值，变相的提振了黄金的增值。而在这之前，黄金虽然也是保持的上涨的态势，但是如图所示，上升的态势是比较平稳的，而在经过08年之后，黄金则是青云直上，一路飙红，而面对这样的上涨增值，我们只能当做是虚拟经济泡沫的拉升。而美国虽然在这几年连续的采取刺激措施来拉动经济，但是这不意味着美联储将会一直保持这样的措施。终究会有结束的一天，这也就意味着上面说的自08年开始后的虚拟经济泡沫终将面临破灭。终于，在经过连续几年的措施之后，美国经济的逐渐复苏，美国债务危机得到了缓解，市场开始察觉了，他们察觉到美联储将在不远的时间结束这长久以来的量化宽松。而结束量化宽松意味着什么？我想，这意味着美国经济已经开始逐渐摆脱债务危机的阴影，随之而来的是，长久以来一直生存在低利率政策下的美钞将面临加息的可能。所以，这样的先知先觉便从2012年12月31日达成解决“财政悬崖”的妥协议案之后开始在市场展现了。财政悬崖的妥协，是美国经济自第一轮量化宽松以来，美国经济柳暗花明的标志性事件。笔者王亚光认为这更进一步的提振了市场对美国经济复苏的信心。随着美国经济的逐渐趋于明朗，在近期美联储终于安奈不住了，他们深知在经过这样长久以来的量化宽松以后，若冒然退出必将引来金融市场的巨幅动荡。这是他们决策者目前最为担心的。但是，量化宽松终究还是要结束。这一步无论如何，他们也会迈出。当然，正如美联储主席伯南克所说他们会尽量将这样的影响缩至最小。不过目前来看，这样的想法我们可能只能以理想对待了。
在上周三，美联储主席伯南克就对市场备受关注的是否会提前结束债券购买计划作出回应。他表示称，会继续参考接下来美国的经济复苏情况来决定，并且略有暗示味道的表示有可能将在今年夏季提前采取削减/结束债券购买。无疑，伯老这样的话语使得原本焦虑不安的市场变得更加的恐慌。因为他们已经开始意识到，美国经济的复苏将不会再让美联储继续维持宽松下去，即便是这个时间不是在今年夏季。而这也意味着美元在沉睡了多年之后，将重新站立起来。随之而来的是，长久以来拉动黄金如虹般涨势的虚拟经济泡沫将开始面临破灭。
但是，我想，这并不意味着黄金将一路走低面临变成钢铁的风险。黄金的稀有，不可再生资源的特性早已经注定它会如钻石般珍贵。而这一路下来的不过是黄金在这几年里不应该这么快有的价值，当黄金开始回归到它原本具体的实体经济价值时，它又将会开始原本属于它自己本身的价值增值。所以我在之前发文称，不要再拿中国大妈说事了。她们手里的黄金将会由时间赋予她们应得的收益。
众观全局，黄金目前1300美元相比于08年的起涨点700美元到1920美元，跌幅刚刚好达到50%。至于投资者关注的底部在哪里，我想这将取决于这几年美联储赐予黄金的价值泡沫有多少了。但是，至少不会低于08年底的价格，即是美联储开始宽松的那个时间。然后，再加上这五年时间黄金本身应该具有的增值价值。这样算好了，按照08年之前黄金的走势来看，我们姑且先算黄金每一年增值100点，那么五年下来500点，再加上当时的价格700美元。得出的结论即是1200美元。这也与笔者之前通过对黄金走势的技术分析所指出的观点1200美元，我将开始考虑买入黄金。完美呼应！而这一些时间以来，黄金跌的不过是价格牌上的那几个阿拉伯数字，它本身的价值并没有跌。
本文来源： 大田环球贵金属
最新内容
