债券市场发出警告，美联储或失去对CPI压力掌控
近期，美债市场中一项备受关注的长期通胀预期指标显示，美联储可能失去对正在上升的通胀压力的掌控。各大投行分析师对美联储即将启动减码的方式及美国债务上限问题对债券市场的影响做出分析。值得注意的是，持续的供应链混乱有可能将通胀维持在高位，提升通胀预期，并迫使美联储在2022年提前加息。
美债策略师研究美联储可能减码方式和债务上限协议影响
美国银行及德意志银行美国利率策略师在每周研究报告中均表示，短期债务上限协议将允许美国国债收益率进一步上升，但巴克莱、高盛认为经济下行风险应该会限制债券市场的下跌。策略师们还考虑了美联储可能采取的减码方式。
美国通胀预期指标逼近7年高点，美联储加息或不得不提前
5年期远期盈亏平衡通胀率接近约七年来最高水平，这是该指数近几个月来第二次发出类似警示。 5月份，类似的上涨促使前美联储理事会货币和金融市场分析主管Brian Sack加入其他官员行列，警告美联储有必要发出政策调整信号。
虽然美联储6月表示将开始讨论缩减债券购买，上个月为11月发布减码声明做了铺垫，但能源价格螺旋式上升以及工资上行再次推高了盈亏平衡通胀率。随着即将到来的减码被认为已无悬念，只有关于加息时间的暗示才能被市场认为美联储偏鹰信号。
德银表示：“通胀预期现在显然已经脱离了低通胀机制。5年期远期盈亏平衡通胀率再次叩响250基点大关。有足够的证据表明，盈亏平衡指标最终会‘跨越卢比孔河’，脱离2014年后的低通胀机制。”
本月初，密歇根大学消费者信心调查预期中值显示， 9月消费者对未来五到十年通胀率的预期升至3％，追平5月份触及的近8年高点。
截至10月1日， 美联储自己制定的5年期远期盈亏平衡通胀率为2.28％。5月11日达到2.55％，为2014年2月以来最高水平。截至10月8日， 彭博开发的一个更新频率更高的类似指标从10月1日的2.24％升至2.36％。
持续的供应链混乱有可能将通胀维持在高位，提升通胀预期，并迫使美联储在2022年提前加息。
本文来源： 大田环球贵金属
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