美国通胀升温，美联储缩债预期给金价沉重压力
周一(10月4日)欧洲时段，现货金价维持震荡回落的走势，时段内金价下跌10美元左右，市场对美联储缩债的预期继续给金价下行压力，不过美国政府债务上限和依然严峻的全球疫情形势限制金价的跌幅，本周市场的焦点转向周五美国劳工部即将公布的9月非农就业报告。投资者期待从中找到美联储11月缩债和美国经济前景的更多线索。
美国通胀持续升温，美联储缩债预期继续给金价沉重压力
上月决议上鲍威尔的“偏鹰派”表态虽然略显意外，但仍在市场可接受范围之中。业内普遍开始消化和接受美联储即将收紧货币政策的事实，并且纷纷预测随后的各项“时间表”。
首先，市场已经充分接受美联储将“缩债”的事实。经济学家指出，在其假设的基准情景下，如果未来3个月美国就业市场可实现月平均65万的新增就业人数，就业缺口修复至330万上下水平，美联储或将于12月开启“缩债”。预计缩减资产购买的规模为每个月150亿美元，这意味着“缩债”操作将持续8个月并于2022年7月结束。
根据研究，当前市场对于发生概率极低、美联储快速结束购债的极端情景也有所预期。该极端情景为美国在2022年1月启动缩债，叠加短期通胀反弹及中长期通胀预期持续快速上升，为避免通胀失控，美联储将提高缩减资产购买的额度，预计美联储将以每月300亿美元的速度缩减资产购买（国债200亿美元，抵押支持债券100亿美元）。整个购债过程将在4个月内结束。
其次，市场也开始接受美联储在明年加息，而非此前预期的后年。杨傲正强调，在此次会议上，美联储联邦公开市场委员会18名成员中有9名（比6月增加两名）认为，最早将在2022年加息一次；17名成员认为，在2023年年底前将至少加息一次。
分析师警告，目前通胀问题更是暂时难以获得解决。摩尔投顾分析师提到，美联储主席鲍威尔在最新的国会质询中承认，通胀比预期的更严重，疫情造成不断的封锁、隔离，造成供应链瓶颈的问题，塞港、缺工的问题，使得航运价格居高不下，物价上涨的压力居高不下，通胀问暂时无法解决。
为了控制物价，市场预期联准会减债、升息的速度将比预期的更快。金融教授警告，市场对通胀影响毫无准备，华尔街可能濒临遭遇异常痛苦的一季。他强调，价格上涨存在严重风险，通胀将是一个比美联储预估中更大的问题，美联储恐怕被迫加速缩减步伐，但市场对此毫无准备。
分析师们好黄金的后期走势。他表示，作为市场上一种对冲通胀的工具，黄金已经变得相对便宜，比特币的流行是金价仍偏低的部分原因。他也补充称：70 年代通货膨胀的时候，每个人都转而买入黄金。如今投资者转向比特币，这造成黄金受到忽视。
本文来源： 大田环球贵金属
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