美经济复苏有望再度加快？美元多头莫忽略两大风险！

最近几周，许多经济学家下调了对第三季度经济增长的预期，很大程度上是因为随着具有高度传染性的德尔塔变异毒株的蔓延，消费者在外出就餐、酒店和机票上的支出放缓。病例的激增也使办公室和学校的开学变得复杂，将原本预计的9月份的繁荣变成了低迷。然而，已有初步迹象表明，随着新冠病例的减少，支出放缓正在触底。

疫情蔓延供应链受限，美国第三季经济增长遭下调

美联储主席鲍威尔表示：美国经济面临的一大不确定因素是持续的供应链瓶颈，包括产品和劳动力短缺，这比许多分析师预期的还要严重，导致了通货膨胀和增长预期的下调。虽然美国港口的拥堵及海外生产商供应中断等问题持续存在，但美联储和经济学家预计这些限制最终会缓解。

周三，鲍威尔表示，近期通胀上升的持续时间可能会超过央行官员的预期，但他重申了自己的预期，即价格飙升最终会消退。虽然许多经济学家下调了第三季度的增长预期，但他们上调了对明年的增长预期，这表明生产和消费只是因为疫情激增而延迟，并非因供应链瓶颈而中断。

市场预测公司IHS Markit 9月底曾预计，第三季度美国国内生产总值(GDP)将以3.6%的年率增长。这还不到该公司7月中旬预测的第三季度增长7.8%的一半，这在一定程度上反映了由于疫情蔓延的压力而导致的支出减少。美国政府将于10月28日公布第三季度美国国内生产总值(GDP)预估。

IHS Markit首席美国分析师Joel Prakken表示，”我确实认为，新的压力令一些7月没有受到关注的问题浮出水面。经济复苏的基础是坚实的。但它不像我们今年上半年看到的那样强劲。”

支出放缓显示出触底迹象，经济复苏势头有望回升

有初步迹象表明，随着新冠病例的减少，支出放缓正在触底。预订网站OpenTable的数据显示，截至9月28日的一周，在餐馆用餐的人数仅比2019年同期下降8%，降幅小于当月早些时候。

全球酒店数据和分析公司STR的数据显示，截至9月18日当周，美国酒店入住率为63%，为去年8月底以来的最高水平。根据美国运输安全管理局(Transportation Security Administration)与2019年客运量比较的数据，自9月中旬触底以来，航空旅行已显示出复苏迹象。

根据美国疾病控制与预防中心(Centers for Disease Control and Prevention)的预测，新冠病例可能会继续下降。经济学家们则预计美国家庭的净资产可能会达到创纪录的142万亿美元，并增加面对面服务的支出。消费者支出是美国经济增长的最大推动力。

Jefferies LLC首席经济学家马考斯卡Aneta Markowska表示：假日季可能会为消费提供另一个推动力。她说，与去年相比，更多的人可能会去旅行和参加家庭聚会，去年新冠病例不断增加，许多人留在家里。数字分析公司Similarweb的数据显示，8月份与12月旅游相关的互联网搜索量是上年同期的5倍，这是假日需求强劲的一个迹象。

在上周发布的9月份预期中，美联储将2022年的经济增长预期从6月份的3.3%上调至3.8%。一些经济学家预计，经济增长将在第三季度之后再次加速。本月，Decision Economics, Inc.首席全球经济学家兼策略师西奈(Allen Sinai)预计，第四季度的产出年化增长率将达到6.5%，2022年第一季度将达到5.1%，高于第三季度的4.2%。

本周，在美债收益率大幅上行以及美联储收紧政策的预期下，美元指数一度涨至近一年新高。周四，在市场风险情绪有所回暖的情况下，美元指数小幅回落，但仍交投于94水平上方。目前，对于全球经济增长放缓的担忧情绪推动对美元的避险需求，同时，增强了美联储将尽快收紧货币政策的预期。而一旦市场上出现更多指出触底的迹象，经济复苏的前景有望对美元形成新的支撑。不过值得注意的是，目前市场正密切关注美国政府在债务上限问题上的应对，政府停摆甚至出现债务违约的可能性,以及供应链受限的情况是否会延续下去成为美元后市最大的风险之一。

本文来源： 大田环球贵金属

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