美联储鸽派行事，美元陷入危局
关键词：美联储鸽派
3月27日，由于市场预计全球经济前景转弱，英国脱欧进程不明朗，避险情绪支撑了美元的上涨，金价上涨的趋势不明显。在众多数据不佳的情况下，美元仍有较大幅度的反弹，表明美元短期支撑比较强劲。不过在，美联储降息的预期影响下，黄金后续将有大行情。
尽管美元依然维持高位，但是随着美联储降息的概率进一步加大，部分人士认为美元的升势料难以持续，市场将从美国的GDP数据、通胀数据以及近期美国股市和债市的走向中寻找线索。
有分析师指出，从历史走势来看，美联储降息是黄金股走势的催化剂。在过去60年中，黄金股的许多低点恰逢美联储加息周期结束。目前，美联储加息节奏暂停，市场正处于即将对降息定价的阶段。
首先，降息后黄金和黄金股相对于股票的表现加速改善。其次，10年期和2年期利差开始趋于陡峭发生在贵金属相对表现改善和降息之前。这是因为2年期利差倾向于在第一次降息前走低。
简而言之，2年期美债利差急剧下行发生在美联储从暂停加息转向降息之前，该利率已经从接近3%的水平下跌至2.24%，越接近2.00%，则意味着市场对于降息的定价更充分。
在2007年12月美国经济开始滑坡前，曲线的这个部分首次跌破零后不到两年，美国经济就开始衰退了。货币市场交易员认为美国的经济形势已经变得非常糟糕，美联储今年实际上会降息。联邦基金期货合约体现的是美联储几乎会整整降息25个基点。
一方面，投资者在危机时期寻找避风港，黄金是经典的避险资产。另一方面，许多投资者预期全球央行将实施货币和财政刺激措施，所以购买黄金以对冲通胀。
有分析师指出，本世纪以来全球债务增加了3倍。当金融危机爆发时，全球债务增加了56％，达到125万亿美元。而如今它是250万亿美元。这会刺激黄金的避险需求逐步上升。
尽管英国首相梅因脱欧协议第三度被议会否决而痛失脱欧控制权，但梅仍在争取支持她的脱欧协议，并可能通过确定辞职日期的方式，以赢得该委员会对脱欧协议的支持。
另一方面，国际贸易谈判仍是市场关注焦点之一。若贸易局势不佳，将导致避险资金回流美元，从而推动美元走高，打压金价下行。反之，若贸易局势向好，则美元回落，金价走高。
美国贸易代表莱特希泽在上周直言称，美国与欧盟的磋商“完全陷入僵局”。因此在贸易紧张局势发出进一步缓解的信号前料也将对美元构成部分支撑，令黄金短线承压。
本文来源： 大田环球贵金属
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