美联储暂停加息，美元仍有主导地位
关键词：美联储暂停加息
美元指数本来应该出现下跌，但市场在缩减这种情况，因为全球央行纷纷效仿美联储的鸽派言论，让美元相比其他货币的利率能够维持主导地位。美元指数在经历过多次下跌之后已经有所回升，因为其他地区的经济发展效果更不理想，纷纷取消、推迟或软件收紧政策。
2018年底，交易商开始押注美元将从18个月高位下跌，因迹象显示美联储正在接近政策紧缩三年周期的尾声。很多人认为联储还将停止缩减资产负债表。
但是，美元在经历12月和1月的下跌之后已经回升，2月迄今涨幅达到1%。美元兑澳元等一些货币更是跳涨超过2%。
原因是什么？其他地区经济势头看起来更糟，迫使决策者取消、推迟或软化收紧政策的计划。
因此，即便美联储上次会议的会议记录证实了其鸽派转变，但与其他货币相比，美元看起来仍将继续享有收益率优势。
分析师表示，今年美元的韧性让一些人感到意外。导致美联储按兵不动的相同因素–全球经济增长放缓和金融状况收紧–也在促使其他央行走向更加温和的立场。
以欧洲央行为例。对欧洲央行2019年加息的押注已经下降，而且很多人认为欧洲央行料通过廉价银行贷款来祭出新的刺激举措。
干脆点说，重要的是，市场可能需要进一步适应更偏鸽派的欧洲央行。他并称，未来几个月相对利差目前更倾向于朝对美元有利的方向移动。
这个缩减幅度主要来自美联储，而接下来的缩减速度料将变慢–美联储本周证实，很快将宣布停止缩表的计划。
但美联储最近一次会议的纪录显示，美联储或许不像市场所想的那么鸽派。美联储决策官员之间的分歧看法，暗示美联储持续三年的加息周期或许尚未结束，只是处于一次较长的暂停。
分析师指出，对于美联储可能的鸽派程度，市场反应过度了。市场将不得不自我修正，这应该会为美元提供一些支持。
但投资人目前并不预期接下来美元会大涨，美元的贸易加权实质有效汇率目前已经高于20年均值，可能使进一步上档受限。
在此同时，投机客已缩减美元仓位，但仍然呈大幅净多仓。
本文来源： 大田环球贵金属
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