市場大勢不止美聯儲

北京時間3月22日，市場將再度迎來“激情24小時”——美聯儲、新西蘭聯儲和英國央行的利率決議接連來襲，同時還將召開歐盟峰會。多重重磅事件接連來襲，投資者該如何應對？

從基本面上來說，全球經濟回暖，美國經濟強勁恢復，美聯儲加息順理成章。從數據上來說，最新公佈的美國去年第四季度GDP環比增長2.5%，而上周公佈的美國2月未季調CPI年率實際錄得1.80%，2月未季調核心CPI年率實際錄得2.20%，均符合預期。美國2月非農數據錄得4.1%，連續第五個月保持在2000年以來最低點。再加之特朗普政府的1.5萬億美元減稅計畫帶來的刺激作用，美國經濟有希望在今年剩餘時間內加速增長。

鑒於加息已經基本上板上釘釘，投資者的的關注點更多放在決議後鮑威爾的新聞發佈會以及美聯儲對未來幾年的預期上——尤其是在多位美聯儲官員暗示2018年可能需要加息4次之後，今年的加息次數預期就成了左右美元走勢的關鍵。

這是鮑威爾首次主持的新聞發佈會，而在此前鮑威爾國會的作證詞中，他表態支持漸進加息，，並表示“在通脹問題上不想落後於形勢”。鑒於此前鮑威爾曾表示對通脹前景偏樂觀，所以市場預計預計鮑威爾在暗示在通脹回升的背景下，將進一步收緊貨幣政策，立場總體中性偏鷹。

在美聯儲1月的決議中，措辭明顯轉變得更為樂觀，因此大部分經濟學家都預計本次的決議措辭不太可能再度有大幅的轉變。經濟學家們預期美聯儲將會重申“通脹今年將會上行”的預期。

對於美元的走勢，各大投行觀點不一：美國銀行認為，對於外匯市場而言，本次利率決議“風險偏向美元看漲”， “中期而言，認為美元會上漲”，高盛則認為短期美國利率和美元近期大幅上漲的空間有限。

鑒於美聯儲很可能加息併發表偏鷹派聲明，因此美元短線可能上行，黃金將因此承壓。不過鑒於這一預期已經一定程度上被市場消化，所以如果聲明鷹派程度不是非常強勁的話，黃金可能僅會短線承壓，在美聯儲確認加息併發表不超出預期的聲明後，黃金可能尋得反彈動能，交易者們也可以在這期間尋找逢低做多的時機。

鑒於美聯儲加息已經板上釘釘，並且有很大可能發表偏鷹派措辭，而新西蘭聯儲則基本不可能加息，美國和新西蘭利率差異進一步擴大的背景下，紐元對美元將受到嚴峻考驗，投資者可在期間尋找機會逢高做空。

英國央行決議時間是北京時間週四（3月22日）20:00。經濟學家普遍預計英國央行將在本次利率政策會議上保持利率不變。大部分經濟學家預期英國央行決策者將一致投票決定維持政策不變，部分經濟學家預計出現幾張立場鷹派的不同意見投票。而更重要的是，接受調查的經濟學家中，預測5月份加息的經濟學家比例攀升至54%。

經濟學家們認為，在投資者認為兩個月之後升息成為定局之際，央行行長馬克·卡尼不太可能改變先前的指引，即利率可能需要以比之前認為的更陡峭的速度上升，以防止英國經濟過熱。這與去年11月的那次加息形成對比，當時官員們竭力暗示加息近在眼前。

若峰會結果積極，意味著脫歐前景更加光明，英鎊將進一步上行。而如果出現意外，顯示出英國與歐盟徹底陷入僵局的跡象才會擊垮英鎊——但在週一（3月19日）多方消息暗示歐盟和已經就脫歐過渡期條款基本達成一致後，這樣的可能性被降到很低。

本文來源： 大田環球貴金屬