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套保套出13亿亏空

2008年,江西铜业由盈利0.73亿元沦为13.6亿元巨额亏损,原因是其在投资收益方面的损失,而其初衷却让人十分诧异——套期保值,而非投机获利。

江西铜业在经营上一直采用稳健的策略,利用衍生品对其铜原料进行套期保值。然而2008年由于铜价直线下跌,江西铜业在其购买的铜期货上栽了跟头,出现了巨额亏损。但是公司高层并不后悔他们的决定,因为只要公司的现货合同得到100%的履约,在金融衍生品上的亏损是完全可以得到对冲的。

江西铜业的执行董事长兼副总经理王赤卫有一句话非常经典,那便是,关于外购原材料的保值,我们还会坚持做下去。我们购买金融衍生品不是为了投机,相反,在市场价格极其波动的条件下,不买才是投机。

这个故事很简单,却十分明确地昭示出金融衍生品的特点——它是对未来的判断,无论目的如何。


本文来源: 大田环球贵金属

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