欧盟复苏基金前景不乐观，美元可能再添麻烦
关键词：欧盟复苏基金前景不乐观
近日，欧元貌似站稳了脚步，由于法德两国计划建立5000亿欧元的复苏基金法案，援助受打击的经济体。虽然其为欧洲债券奠定基础，但由于法案规模较小，有可能面临北欧国家的反对，虽然可以维持欧元走势，但长期并不乐观。
很少有人期望能够在欧洲建立适当的复苏基金，甚至很少有人期望它会由法国和德国联合支持建立，因为后者经常被批评为欧洲财政一体化的反对者。但这确实做到了，最令人惊讶的部分是，两国都坚决认为资金应从欧盟预算中拨出，而不是必须偿还的贷款，因此像意大利这样负债累累的国家可以得到真正的缓解。
这是欧盟团结一致的可喜表现，尤其是在两个欧洲最大经济体的支持下。通过扶助受灾最严重的地区，它可以为欧盟更加“全面”的复苏奠定基础。同时这也有助于平息欧盟内部不满的情绪，尤其是南欧，从而降低欧元区分裂的风险。
不过，更重要的一点是，如果成功，它将在风险分担方面开创先例。欧元区的致命弱点是缺乏财政联盟，这意味着在欧盟遇到麻烦时，无法像美国联邦政府为各个州提供帮助一样为各个成员国提供帮助。尽管该计划并不能真正解决欧盟的弱点，但这仍然是朝着正确方向迈出的第一步。
而且这个复苏基金的计划还远远没有完成。奥地利、荷兰、丹麦和瑞典都对法德提案表示不同意见，奥地利总理坚决拒绝支持任何赠款。他希望改为以贷款方式提供帮助。导致这个局面的原因在于，所有这些国家都是欧盟预算的净捐助国，因此它们不想为主要受益于其他经济体的刺激措施而埋单。
尽管这些国家中任何一个在理论上都可以否决该提议，但实际上，他们很难在法国和德国的面前获得实质性的效果。如果英国仍然是欧盟的一部分，那就另当别论了。但是随着英国退出，法国和德国拥有大部分政治资本，当他们与意大利和西班牙达成共识时，复苏基金基本就宣告完成。
综上所述，即使这一计划消除了欧元最严重的下行风险，但是预计欧元出现持续健康的反弹还为时过早。
事实上，欧元反弹的最好机会可能更多地与美元有关，而不是欧元本身。由于投资者纷纷涌向安全的储备资产，尽管美联储尽了最大努力削弱美元，但在整个危机期间，美元一直保持强劲。
本文来源： 大田环球贵金属
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