金價收復跌勢，市場發出預警信號

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8月14日，現貨黃金收復上個交易日的跌勢，因中國工業和消費數據弱於預期，同時美國推遲對中國部分進口產品徵收關稅給市場帶來的樂觀情緒有限，而美國的國債收益率曲線出現倒掛，引發市場對美國經濟衰退的擔憂。

特朗普總統週二(8月13日)在9月1日對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅的計畫上讓步，推遲對手機、筆記本電腦和許多其他消費品的徵稅，以免影響美國年底假日銷售。

美國貿易代表辦公室決定9月1日加征10%關稅的這類中國輸美產品價值約為1100多億美元，12月15日加征10%關稅生效的這類中國輸美產品價值約為1600億美元，另有約20億美元產品被從最初的徵稅清單中移除。

但經濟學家表示，此舉並未驅散籠罩美國經濟的陰影。延遲加關稅固然令人鼓舞，只是美國並未改弦更張，距離徹底解決貿易紛爭依然遙遠。

中國7月社會消費品零售總額同比增長7.6%，前值和預期值分別為9.8%和8.6%；中國7月規模以上工業增加值同比增長4.8%，前值和預期值分別為6.3%和6.0%。

貿易摩擦久拖不決以及全球經濟成長前景惡化，讓投資者愈來愈擔心，美國史上歷時最長的一次經濟擴張可能將近尾聲，並將下一次美國經濟衰退帶入了人們的視線。

市場對貿易摩擦導致經濟衰退的擔憂與日俱增，促使美聯儲上月自2008年以來首次將短期貸款利率下調25個基點。CME聯儲觀察工具顯示，美聯儲9月份鐵定進一步降息25個基點。到明年4月份，美聯儲將累計降息100個基點。

貿易摩擦拖累美國經濟，一是增加不確定性，影響企業預期，導致投資下滑，；二是經濟前景悲觀、推升避險情緒，引發股市等風險資產價格下跌。這些都是拖累美元上漲的絆腳石。

除關注貿易面進展外，分析師和投資者還關注一些信號，希望能夠從中獲得經濟衰退相關提醒。美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年以來首次出現倒掛。收益率曲線倒掛是經濟衰退即將到來的典型信號。

外界愈發擔心全球經濟增長疲弱將蔓延至美國經濟，而且貿易對峙打擊企業信心。包括美聯儲在內的全球各國央行政策更趨鴿派，並不足以刺激全球經濟增長。各國競相降息的做法，卻有可能確保美元的相對強勢，令美國經濟愈發困難。

本文來源： 大田環球貴金屬