黃金高位震盪，美聯儲被市場拋棄

關鍵字：美聯儲被拋棄

8月15日，現貨黃金維持高位震盪，同時全球經濟正在步入衰退，市場尋求避風港，黃金作為避險資產將繼續保持強勢。美聯儲在宣佈降息時表示，借貸成本不需要進一步下降了。但美國2年期和10年期公債收益率首次倒掛，市場對美國經濟顯得十分悲觀。

數據顯示，美國7月零售銷售月率實際錄得0.7%，預期值和前值分別為0.3%和0.4%；美國7月核心零售銷售月率實際錄得1%，預期值和前值均為0.4%。

分析師說：“挑戰在於，特朗普的貿易政策被證明是如此反復無常，以至於你無法消除不確定性。所以問題變成了，政策要變得足夠寬鬆，還是保持緊縮以致經濟保持脆弱狀態?”

今年以來特朗普在處理對外經貿關係上的言行越來越出格，企業正展開調整，以適應可能長達數年的全球供應鏈和成本結構重組，黃金有望步入長期牛市。

針對美國貿易代表辦公室宣佈將對約3000億美元自華進口商品加征10%關稅，國務院關稅稅則委員會有關負責人表示，此舉嚴重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不採取必要的反制措施。

8月13日晚，國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長努欽通話。中方就美方擬於9月1日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉。雙方約定在未來兩周內再次通話。

美聯儲上月宣佈10多年來的首次降息時曾暗示，借貸成本或許不需要進一步再降了。但債券收益率曲線倒掛顯示，投資者對美國乃至全球經濟的看法比美聯儲要悲觀得多。

聯邦基金利率期貨走勢目前預計，美聯儲在2019年剩餘三次政策會議中至少將有兩次分別降息25個基點，即年內累計降息75個基點。但隨著各家央行競相推出鴿派政策，有可能發生互相抵銷的情況，從而使得政策措施效果不彰。

上周新西蘭央行降息幅度大於預期，並暗示必要時可能讓利率低於零。其他央行也齊聲附和，印度、泰國與菲律賓央行都在上周降息。與此同時，歐洲央行和日本央行都在評估是否進一步調降已經處於負值的利率，並考慮啟動新的購債計畫。

特朗普擔心的，可能並不僅僅是美聯儲降息過遲，還在於其他央行在刺激經濟方面已經無牌可出。各國以寬鬆財政政策促進增長的努力彼此抵消，美元料長期處於相對強勢地位，特朗普拼經濟的理想可能最終破滅。

本文來源： 大田環球貴金屬