中美製造業傳來正面資訊，黃金再度下跌

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4月2日，現貨黃金在下跌後維持穩定，美元指數持續走強，中國製造業數據獲得3個月以來首次增長，隨後公佈的美國製造業數據也有所好轉，市場奠定了正面積極的基調。美債收益率有所回升。而美聯儲過快的降息可能會讓經濟過熱。

美國供應管理協會(ISM)在週一公佈，3月份全國工廠活動指數升至55.3，高於2月份創下的2016年11月以來最低水準54.2的。穩健的製造業活動數據足以蓋過美國2月零售銷售意外下滑0.2%的影響。

，因市場已充份反應美聯儲鴿派預期，故預期未來美債收益率再下滑空間將有限，短期內美元不太容易全面走疲。

紐約聯儲主席威廉姆斯堅持認為，經濟衰退風險並未升高。威廉姆斯上周五在波多黎各表示：“我仍然認為，今年或明年經濟衰退的可能性相對於任何一年都沒有升高。”

分析師表示，雖然美國經濟確實以較慢的速度成長，最近不少呼聲要求美聯儲降息，但當前的美國經濟數據並不足以為此找出合理解釋，經濟數據並未暗示有相關需要。

本周接下來將先後公佈的美國ISM非製造業指數和非農就業報告等經濟指標將進一步考驗美聯儲決策，若這些數據表現總體向好，黃金上漲將變得更加困難，美聯儲在政治上也將處於更不利地位。

特朗普指責美聯儲2018年過快加息，導致增長前景放緩，並提名同樣批評美聯儲加息的摩爾出任美聯儲理事；美國國家經濟委員會主任庫德洛近期則要求降息50個基點。

不過，預計美國經濟前景的改善不會對美聯儲上月決定突然結束為期三年的貨幣緊縮政策產生任何影響。高盛將美國一季度GDP增長環比年率預期上調0.4個百分點至1.2%。去年第四季度，美國經濟增長2.2%。

美中貿易談判不確定，加上英國脫歐協議恐生變之下，預期不確定因素仍將持續干擾市場，投資氛圍恐由樂觀轉為謹慎。美聯儲加息週期已接近尾聲，強勢美元趨勢將被扭轉。

經濟下滑可能已經結束，但沒有明顯跡象顯示經濟成長即將加速，消費可能仍將疲弱，庫存增加正變得不妙，但從彰顯決策獨立性方面考量，美聯儲也有理由推遲降息。

本文來源： 大田環球貴金屬