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经济强劲美指大好,黄金多头仍有支撑

关键词:美元指数上扬

10月26日,美元指数创下新高,但现货黄金行情相对坚挺。美元走强受到欧元跌势以及美股回复的影响,同时美国GDP数据表明美国经济仍有潜力。但投资市场中仍然存在较多的持续风险,黄金避险资产仍受到持续关注。

北京时间周五20:30,美国公布的三季度GDP年化季率初期较前值大幅放缓0.7个百分点至3.50%,不过仍好于预期的3.30%,增幅放缓程度并不严重,因消费者支出强劲。

2017年第三季度相比,美国经济增长了3.0%,这是自2015年第二季度以来的最佳表现,使其有望实现特朗普政府今年3%的增长目标。经济扩张已进入第九年,为有记录以来第二长。

劳动力市场被认为接近或处于充分就业状态,失业率接近3.7%的49年低点。美国经济中有创纪录的714万个职位空缺,这表明熟练工人短缺。不断紧缩的劳动力市场正在稳步提振薪资增长,这也支撑经济。

但在经历了一年多的快速增长后,企业设备支出正在放缓,低税率的影响正被政府的“美国优先”政策所抵消。“美国优先”政策导致美中之间爆发激烈的贸易战,并与其他主要贸易伙伴间针锋相对地互征关税。不少公司已经抱怨,由于对进口钢材和其他原材料加征关税,制造成本不断上升。

贸易战不仅阻碍了美国优质廉价农产品的出口,而且还提升了制造业企业的进口原材料成本,这是美国经济喜人答卷中暗藏的巨大忧患,广大投资者遂对黄金等避险资产恋恋不舍。

美元全球主要经济体本币中的表现可谓傲视群雄,但即便如此,在亚、欧市场下挫之际,美股也无法长期独善其身。事实上,当前这波金融风暴的一大部分,是源于新兴市场受美元走强打击后的反应。

美元今年稍早展开升势,让全球再通胀策略开始面临压力后,夏季期间首先席卷弱国的金融瘟疫,最终蔓延至发达市场的风险一直存在。如今这个风险正在逐渐成真。美国及全球市场的焦虑情绪愈是高涨,就愈有可能影响支撑美元走强的基础力量——利率。

美联储料将在12月实现年内第四次加息25个基点,但特朗普已多次对美联储加息表达了不满,认为那是在给美国经济带来麻烦。投资者将担忧经济成长动能,以及否可能导致美联储紧缩货币的路径有所改变。

一旦出现损益平衡通胀率开始下降(美元收益优势处境危险的早期迹象),收益率可能达到极限,推动美元表现强于其他货币的主要力量——收益率差可能在各地区间开始收窄,届时美元就可能全面转跌,黄金将打开新的上行空间。


本文来源: 大田环球贵金属

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