欧元通胀前景，主要威胁另有其人
关键词：欧元通胀前景
欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，对通胀前景表达信心，并认为意大利预算案影响有限，但对近期经济数据和贸易保护主义有所担忧。之前欧洲央行维稳各项利率，预计关键利率维持在目前水平。
德拉基称近期经济数据不及预期，仍需要大量宽松货币政策。如有必要，欧洲央行准备好调整所有的政策工具。
德拉基坦言，潜在通胀增速温和，但欧元区物价压力仍旧在上升，经济基本面继续支撑对通胀趋同至目标的信心。潜在通胀率将在年底加速，中期将逐渐上升。
德拉基认为，欧元区需要更加完善的财政缓冲，尤其对负债高的国家。高负债国家必须完全遵守欧元区的预算规则。但他也强调，意大利问题暂时没有蔓延到其他欧元区国家，没有过多讨论意大利问题。
欧洲央行前所未见的宽松举措已实施四年，如今手中工具已所剩无几，尽管其资产购买计划将在今年结束，但欧元区面临的不确定性在上升，让政策前景带有一丝温和的味道。
自从欧洲央行上次会议以来，意大利反建制的政府已提交一份扩张性预算，引发与欧盟的冲突，导致意大利公债收益率大幅上升。近期欧元/美元及德国/意大利公债利差的相关性开始增强，表明欧元对意大利债市波动率较为敏感。
不过对欧元区来说，意大利的纷扰来得不是时候。欧元区成长已然放缓，金融市场波动性升高，英国无协议脱欧的风险增加，且全球贸易战可能进一步打击信心。
不过随着贸易战带来负面冲击，可能很难忽视对经济前景的担忧加剧。本月国际货币基金组织(IMF)调降今、明两年全球经济增长预估，欧洲最大的经济体德国也调降经济增长预期。
决策者在公开场合和私下表示，欧洲央行延长2.6万亿欧元购债计划的门槛相当高，而现在就重新评估利率指引还太早了。
荷兰央行行长暨欧洲央行管理委员会委员克诺特本月稍早曾说，欧洲央行1月将不得不开始讨论升息的时机。德拉基近来提到基础通胀上升“相对强劲”时的说法变化，也引发有关利率的辩论–后来这种评论被淡化了。
根据指引，欧元区利率将维持不变至明年夏季，但意大利市场动荡已导致投资者对升息预期持更为审慎态度。
本文来源： 大田环球贵金属
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