鲍威尔证词让黄金迎来多头春天
2月26日，现货黄金触及上周初跌破的1340美元整数关口。因投资者在美联储主席鲍威尔于国会首次作证前态度偏保守，美国公债收益率下跌，导致美元指数再度于90关口附近遇阻回落，失去了近来的部分上攻动能。
有关美元跌势过了头儿的看法，再加上美联储1月议息会议纪要相对乐观的基调，使得美元在上周获得提振。商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月23日)公布的数据显示，截至2月20日的当周，投机客所持美元净空仓下降，因投资者预期美联储进行更多次升息。
本周关注焦点是美联储主席鲍威尔在国会发表的关于货币政策和经济的证词。鲍威尔将于周二(2月27日)在众议院金融服务委员会，就美联储的半年度货币政策报告和经济形势发表证词。一些市场参与者表示，鲍威尔可能让市场继续猜测美国加息步伐。
美联储在向国会提交的半年度货币政策报告中写道：“经济扩张继续受到以下因素的支撑：稳定的就业增长、不断增加的家庭财富、良好的消费者信心、强劲的海外经济增长以及宽松的金融环境，乐观的企业信心似乎在过去一年支撑经济稳健增长。”
该报告于上周五发布。这份报告公布前，美国税改落地，股市暴跌一度使主要股指市值下挫10%，且标志着市场波动突然回归。但美联储显然并未理会近来股市下跌和围绕通胀的担忧，称其认为经济将继续稳步增长，且短期内没有可能导致其暂停原定升息步伐的重大风险。
市场观察认为，美国通胀年率2018年内有望升至2.5%，鲍威尔和他的同僚可能乐于接受通胀已经并正在继续抬头的现实，因为他们要尽可能延长美国持续近9年的经济扩张势头。
美联储只要保持2018年3次加息的预期不变，美元总体偏弱的格局不会改变，做多黄金仍将边际风险相对较小的选项。
美联储称，一些领域的杠杆率增加，特别提及诸如对冲基金等股市投资者及其他非银行金融部门的信用保证金拨备。家庭债务亦增加，企业部门、尤其是投机级企业的杠杆亦上升。
不过美联储也表示，总的来说美国金融体系整体脆弱性仍不严重，银行业者能更好地抵御麻烦，因资本状况强劲。美联储表示，股票市盈率即便处于当前高位，依然低于1990年代末期时的水准。
整体看来，该文件描绘了这样的一种经济状况，即家庭已经实现了创纪录的财富，没有明显的不稳定风险，可继续稳步取得进展。到2017年9月时，家庭资产净值是可支配收入的6.7倍，创下该系列的最高水平。
文件称，财政政策在2018年将为国内生产总值(GDP)提供温和的支持，但没有很快将爆发通胀的担忧。但尽管如此，美联储还是判断就业市场从2007-2009年衰退大体复苏。就业市场几乎所有的方面都可被谨慎地解读为符合充分就业。
本文来源： 大田环球贵金属
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