復活節假期休市，特朗普繼續發威

截止至2025年04月21日亞盤時段，雖然上周五是西方假期，但金融市場的動態依然十分熱鬧，因為針對特朗普的言論還在持續揮發，從而產生了大量的避險情緒，國際金價也繼續保持在高位，後市有望進一步打開上方的空間。馬薩諸塞州民主黨參議員沃倫警告說，如果特朗普總統有權解雇美聯儲主席鮑威爾，美國市場將“崩潰”。經常批評鮑威爾的沃倫發表了上述評論，就在幾小時前，特朗普在社交媒體上發文稱，美聯儲主席的“解職來得不夠快！”

鮑威爾言論繼續點燃避險情緒

美元指數小幅回升0.17%，收報99.43，但本周仍錄得下跌。美元疲軟使得以其他貨幣計價的黃金更具吸引力，進一步鞏固了金價的支撐位。丹斯克銀行分析師指出，歐洲央行降息加劇了歐元區的經濟擔憂，而美聯儲的鴿派立場也讓市場對美元前景持謹慎態度。若美元延續弱勢，黃金或迎來新一輪上漲動能。

美國總統特朗普近期頻頻揮舞關稅大棒，先是下令對關鍵礦產、藥品和晶片進口展開調查，這些舉措加劇了市場對全球貿易戰的擔憂，推動資金湧入黃金避險。儘管特朗普表示“可能達成協議”，但缺乏具體細節，市場緊張情緒仍未消散。

紐約聯儲主席威廉姆斯和美聯儲主席鮑威爾相繼發聲，強調在通脹與經濟增長的複雜局面下，美聯儲將保持政策靈活性。市場普遍預期，2025年美聯儲可能降息100個基點，這將進一步削弱了美元，並提振無息資產黃金的吸引力。儘管特朗普多次炮轟鮑威爾，但分析師認為，美聯儲的獨立性短期內難以被動搖。

最新數據顯示，美國3月房屋開工大幅下滑11.4%，但建築許可意外增長，上周美國初請失業金人數下降，表明4月份勞動力市場狀況保持穩定。這種矛盾信號加劇了市場對美國經濟前景的分歧。與此同時，歐洲央行降息凸顯歐元區經濟疲軟，全球增長擔憂持續發酵，黃金作為“避風港”的地位更加穩固。

儘管耶穌受難日假期令黃金漲勢暫緩，但在地緣政治動盪、貿易摩擦升級、美聯儲降息預期的多重加持下，黃金的長期上漲邏輯依然堅實。Metals Focus等機構認為，短線獲利了結或導致金價波動，但任何回調都可能成為佈局良機。2025年，黃金或將繼續閃耀，成為投資者對抗不確定性的“終極武器”。

美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾的權力博弈進入白熱化階段。這場關乎全球貨幣政策獨立性的巔峰對決，正在將金融市場推向危險邊緣。隨著特朗普週四（4月17日）公開威脅解雇鮑威爾，華爾街投行紛紛警告：一旦美聯儲獨立性被打破，全球市場或將迎來”滯脹+金融動盪”的雙重暴擊。

據《華爾街日報》披露，特朗普團隊私下討論解雇鮑威爾的計畫已持續數月。消息人士透露，特朗普甚至與前美聯儲理事瓦爾許密談，探討接任人選的可能性。但瓦爾許明確反對這一計畫，建議讓鮑威爾完成任期至2026年。法律專家指出，雖然美聯儲主席由總統任命，但其職位受到《聯邦儲備法》保護，特朗普想要強行解職將面臨巨大法律障礙。

EIA數據大幅下降幫助油價反彈

美國總統特朗普與義大利總理梅洛尼就緩解美歐貿易緊張表示樂觀。特朗普表示“與歐洲或其他任何人達成協議都不會有太大問題”，暗示雙方有望就關稅及貿易爭議取得共識，為全球市場提供積極信號。

瑞穗銀行能源期貨主管Bob Yawger指出，與歐盟達成協議的預期有望限制特朗普關稅對需求的破壞，從而改善市場風險偏好。

與此同時，美國政府針對伊朗石油出口實施新制裁，旨在遏制伊朗的原油供應。新制裁措施針對美國對伊朗石油進口的關鍵環節發力，加大了市場對原油供應緊縮的預期。此舉在一定程度上增加了全球供應的不確定性，推動油價進一步走高。

OPEC在其最新報告中透露，伊拉克、哈薩克斯坦等國已提交進一步減產計畫，旨在彌補過去因超出配額而帶來的供應過剩。

儘管這類措施在歷史上時常難以完全執行，但市場普遍認為，OPEC+部分國家通過調控產量，能在一定程度上遏制市場供過於求的局面，為油價提供技術性支撐。

儘管近期油價因貿易協議希望和新制裁消息出現反彈，本周整體漲幅約5%，但與此同時，多家機構（包括高盛、摩根大通、UBS等）紛紛調降了對油價和需求增長的預測。

原因在於，美國關稅政策和各國報復措施導致全球貿易前景不確定，可能引發經濟增速放緩，從而減少能源需求。國際能源署（IEA）則警告，未來幾年全球供過於求的風險仍將延續。

在新一輪美國針對伊朗石油出口的制裁措施的支撐下，原油價格有望實現三周以來的首次單周上漲。美國財政部的強硬言論加劇了對全球供應趨緊的擔憂，推動兩大基準油價升至4月3日以來的最高水準。

上周，美國原油庫存增加了51.5萬桶，達到4.429億桶，略高於市場預期。儘管原油出口大幅增加，日出口量飆升180萬桶，至510萬桶，達到近一年來的最高水準，但庫存仍出現了增長。然而，“未記錄的原油”一項中高達每日72.2萬桶的大幅調整數據平衡了美國能源資訊署（EIA）的數據，削弱了出口激增對庫存減少的影響。

本文來源： 大田環球貴金屬