俄烏局勢緊張，金價一度重拾漲勢

截止至2024年11月22日亞盤時段，在地緣政治局勢的利好下，本周黃金價格迎來了大幅走高，從低位一度重回到了2650的上方，止住了上周因美元飆升所帶來的頹勢。不過現階段的短期走勢其實還是比較迷茫，因為美聯儲的降息政策存在不確定性，根據最近的官員講話來看，下個月再度降息的概率已經調整至50%左右，一旦延緩降息的時間，那麼金價的利好因素就會消退。

美聯儲下月降息概率持續降低

現貨黃金窄幅震盪，金價週三連續第三個交易日攀升，一度創下逾一周新高至，俄烏緊張局勢升級加劇了地緣政治擔憂，投資者紛紛尋求避險。

即便是最近升勢暫歇，美元指數自美國大選以來也已大漲了約3%，原因是人們越來越多地預期美聯儲可能會放緩降息路徑，因為人們擔心特朗普的政策可能會重燃通脹。

“有很多人對美聯儲降息持悲觀態度，我們認為是錯誤的。”紐約Infrastructure Capital Advisors首席執行官Jay Hatfield說。”除日本外，世界其他國家都必須降息，因為它們基本上是零增長，如果沒有美國，它們就會陷入衰退。

最近幾周，市場對降息路徑的預期有所收斂，但仍有波動。根據 CME 的 FedWatch Tool，市場認為美聯儲在12月會議上降息25個基點的概率為52%，低於一周前的82.5%。

路透的一項調查顯示，大多數經濟學家預計美聯儲將在12月的會議上降息，2025年的降息幅度將小於一個月前的預期，原因是特朗普的政策有可能導致通脹上升。包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員近期發表的言論表明，聯儲將在降息路徑上保持緩慢和謹慎

週三，美聯儲鮑曼（Michelle Bowman）和庫克（Lisa Cook）對美國貨幣政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了對通脹的持續擔憂，另一人則表示相信物價壓力將繼續緩解。

美元週三上漲0.44%，收報106.64，在連續三個交易日下跌後重拾大選後的漲勢。不過，美元週三上漲的部分原因是市場對俄烏地緣局勢擔憂情緒的升溫，而該因素也給金價提供避險買需，幫助金價在週三紐約時段扭跌為漲。

地緣政治緊張局勢加劇，一方面是俄羅斯總統普京降低了使用核打擊應對更廣泛常規攻擊的門檻。

另外，烏克蘭向俄羅斯發射了12枚英國 “風暴陰影 “巡航導彈，這是繼週二使用美國ATACMS 導彈襲俄後，烏克蘭獲准對俄羅斯目標使用的最新西方武器。

原油庫存連續增加不利於油價

美原油亞盤時段維持小幅反彈，交投於69.10美元/桶附近，基本面上EIA數據顯示，美國原油庫存連續第三周增加，上周增加50萬桶，超過預期的40萬桶。

此外，汽油庫存增加210萬桶。不利油價反彈，儘管俄烏衝突對於供給端的施壓情緒，蓋過了EIA庫存增加的擔憂情緒，使得油價守住週一漲幅，但目前並未形成突破。目前多頭依然在延續抵抗，等待箱體壓力測試為主。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為47.7%，累計降息25個基點的概率為52.3%。

到明年1月維持當前利率不變的概率為35.5%，累計降息25個基點的概率為51.1%，累計降息50個基點的概率為13.4%。

美國至11月15日當周EIA戰略石油儲備庫存為2022年11月18日當周以來最高。美國至11月15日當周EIA汽油庫存增幅錄得2024年9月6日當周以來最大。

美國至11月15日當周EIA戰略石油儲備庫存增幅錄得2024年8月30日當周以來最大，為連續第49周錄得增加。美國至11月15日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存為2024年8月9日當周以來最高。

美國至11月15日當周原油出口量為2024年9月13日當周以來最高。美國至11月15日當周國內原油產量為2024年9月20日當周以來最低。

俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，以及對未來石油供應受擾的擔憂，給油價提供了底部支撐

Again Capital 合夥人John Kilduff稱：”供應方面的這些風險肯定會維持價格支撐，並在一定程度上抵消對全球需求前景的擔憂。”

烏克蘭週三向俄羅斯發射了一系列英國暴風影巡航導彈，這是其獲准對俄目標使用的最新西方武器，此前一天，烏使用美制陸軍戰術導彈系統(ATACMS)打擊俄羅斯。

美國週三否決了聯合國安理會關於加沙停火的決議，這提升了油價的戰爭風險溢價，人們擔心隨著中東戰爭持續，可能會出現供應干擾。

本文來源： 大田環球貴金屬