美債收益率走低，黃金小幅回升

截止至2024年07月25日亞盤時段，由於市場目前仍在等待晚間GDP和通脹數據的公佈，所以本周的行情波動其實不算特別活躍，但還是在重新站穩了2400大關之後開始逐步反彈。考慮到美聯儲九月份降息的懸念已經不大，因此在下周的利率決議發佈之前大概率會繼續保持震盪節奏為主，此外地緣政治局勢等避險因素的情況也需要持續關注，尤其是美國總統大選的最新狀況。

美聯儲降息預期繼續提供支撐

在當前全球經濟的複雜背景下，黃金作為傳統的避險資產，其價格走勢再次成為市場關注的焦點。週三黃金價格連續第二天回升，這背後是市場對“滯脹”的擔憂以及對美聯儲降息預期的不斷升溫。

“滯脹”一詞描述了高於趨勢的通脹加上疲軟的增長和就業數據，這一現象在當前美國經濟中愈發明顯。費城非製造業商業前景調查的疲軟數據，以及6月份美國現房銷售的下降，都進一步證實了經濟放緩的趨勢。這種背景下，黃金作為避險資產的吸引力自然增強。

美國副總統卡馬拉·哈裏斯鎖定民主黨提名的消息，對市場情緒產生了影響。這一變化可能會緩解“特朗普交易”，並拉低美國債券收益率，這對黃金市場而言是一個利好消息。如果哈裏斯在民意調查中持續領先，可能會降低經濟的通脹前景，進一步支撐黃金價格。

市場參與者正在密切關注美聯儲的貨幣政策動向。知名機構的調查顯示，美聯儲今年可能僅降息兩次，分別在9月和12月。儘管通脹有所緩解，但美國消費需求依然強勁，這使得市場對降息的預期保持謹慎。然而，如果美國經濟數據持續疲軟，降息預期可能會進一步增強，從而對黃金價格形成支撐。

本周的焦點將是週四的美國第二季度國內生產總值(GDP)報告和週五的最新個人消費支出(PCE)物價指數，這是美聯儲青睞的通脹指標。

與此同時，印度下調了黃金和白銀的進口關稅，行業官員稱，此舉將提升零售需求，並有助於減少這個世界第二大黃金消費國的走私活動。

印度政府週二宣佈，計畫將黃金和白銀的進口關稅從15%下調至6%。業內人士說，此舉可能提振零售需求，並有助於遏制印度的走私活動。

印度財政部長西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)在週二的預算演講中表示：“為了提高黃金和貴金屬珠寶的國內附加值，我建議將黃金和白銀的關稅降至6%。”

她還宣佈免除包括鋰在內的25種關鍵礦物的進口關稅。印度一直在探索確保鋰供應的方法，鋰是製造電動汽車電池的關鍵原材料。

印度黃金需求增加可能會提振全球金價。這一消息公佈後， 印度當地金價下跌約6%，觸及三個多月來的最低水準。

庫存大幅下降幫助油價小幅反彈

WTI原油期貨價格小幅走高，從近期的跌勢中反彈，因美國原油庫存大幅下降。這一上漲走勢是在幾天的價格下行壓力之後出現的，為交易員提供了一個潛在的轉捩點。

在中東，根據美國總統拜登 5 月份提出的計畫，在埃及和卡塔爾的斡旋下，以色列與激進組織哈馬斯達成停火協議的努力在過去一個月中勢頭有所增強。

由於投資者消化了中東主要產區全球原油供應可能中斷的風險，加沙戰爭為石油期貨提供了支撐。

消息人士援引美國石油協會(API)的數據稱，截至7月19日當周，美國原油庫存減少390萬桶。這標誌著庫存連續第四周下降，這是自2023年9月以來從未出現過的情況。庫存下降表明，這個全球最大的石油消費國需求穩定。汽油和餾分油庫存也有所下降，分別減少了280萬桶和150萬桶，進一步表明各種石油產品的消費強勁。

美國能源情報署(EIA)的官方報告將於週三晚些時候公佈，預計將確認減產260萬桶。交易員可能會密切關注這份報告，因為如果它符合或超過API的估計，它可能會為油價提供額外的支撐。

數據顯示，API原油庫存減少385.7萬桶，市場預期為減少248.4萬桶；API汽油庫存減少276.5萬桶，市場預期為減少-49.5萬桶；API精煉油庫存減少149.7萬桶，市場預期為增加3.3萬桶。

全球經濟前景方面，週二的一份公報草案顯示，預計20國集團(G20)財金領導人將對全球經濟軟著陸的可能性不斷提高感到鼓舞，同時警告“戰爭和衝突升級”帶來的風險，不過未具體點名。

根據這份檔，本周齊聚里約熱內盧的G20財長和央行行長還計畫指出，通脹居高不下可能導致全球經濟復蘇參差不齊。

公報草案顯示：“儘管仍存在諸多挑戰，但我們對全球經濟軟著陸的可能性越來越大感到鼓舞。”草案指的是在不引發痛苦的經濟衰退或失業率急升的情況下通脹得到控制的情境。

市場還將繼續關注美國大選相關消息。美國副總統哈裏斯週二在接替拜登成為民主黨總統候選人後的首次競選集會上抨擊共和黨候選人特朗普。與此同時，路透/益普索（Reuters/Ipsos）的一項民調顯示，她以微弱優勢領先特朗普。

本文來源： 大田環球貴金屬