降息預期重新提升，黃金維持震盪

截止至2024年06月05日亞盤時段，本周到目前為止的黃金價格走勢依然保持著2300-2350區間運行的節奏，儘管此前公佈的美國經濟數據表現不佳，一度刺激美聯儲的降息預期，再加上現階段普遍認為歐央行會率先行動，所以九月份降息的概率再次回升，不過這未能對金價形成太大的幫助，這可能是因為非農數據公佈在即，而且下周就將迎來美聯儲的利率決議。

金價保持震盪等待非農公佈

現貨黃金保持震盪節奏，因為弱於預期的美國經濟數據鞏固了美聯儲將在今年晚些時候降息的預期，使美元和債券收益率走低，幫助金價從55日均線附近展開反彈。

數據顯示，5月份美國製造業活動連續第二個月放緩，4月份美國建築支出因非住宅活動減少而意外連續第二個月下降。

美元跌至三周低點，使黃金對其他貨幣持有者更具吸引力，而美國國債收益率在疲軟的製造業數據後跌至兩周低點。

上周五的數據顯示，美國4月份的通脹率趨於穩定，這表明美聯儲今年晚些時候的降息計畫保持不變。

根據芝商所FedWatch工具，交易商目前認為美聯儲9月份降息的概率約為61%，前一日為50%左右。較低的利率降低了持有非孽息黃金的機會成本。

與此同時，幾乎可以肯定歐洲央行會在週四將利率下調25個基點至3.75%，這可能使其成為本輪降息週期中首個降息的主要央行。

美國5月製造業活動連續第二個月放緩，新商品訂單創下近兩年來最大降幅，建築專案支出也意外下滑，這些最新跡象表明，經濟正在逐步放緩。

美國供應管理協會表示，5月份的製造業採購經理人指數從4月份的49.2降至48.7，並指出調查對象中提及“疲軟”的情況有所增加。這既是連續第二個月下降，也是第二個月低於區分增長和萎縮的50水準。經濟學家的預期中值為49.6。

與此同時，由於非住宅活動減少，建築支出在4月份意外連續第二個月下降，但獨棟房屋住宅建築有所改善。

這兩份報告一道表明，第二季度開局經濟持續低迷。第一季度的國內生產總值(GDP)增幅僅為1.3%，而直到最近，人們一直預期本季度的國內生產總值將再次提速。亞特蘭大聯儲的GDP Now模型在5月份之前預計的增長率一直遠高於2%，但在ISM和建築支出公佈後，該模型將經濟增長率預估下調至1.8%。

由於美聯儲聚焦居高不下的通脹，利率維持高位，製成品和資本專案的支出一直低迷。上周的數據顯示，4月份消費者的商品支出有所下降，因為有跡象表明，儲蓄日益減少，家庭正在節儉開支。

OPEC意外增產油價大跌

美原油低位徘徊，觸及近四個月來的最低水準，投資者擔心需求前景，並將OPEC+複雜的產量決定視為成員國們急於出口更多原油的信號。

OPEC+周日（6月2日）同意將大部分深度減產措施延長至2025年，但為八個成員國從10月起逐步解除自願減產留下空間。該聯盟還同意為阿聯酋制定一個新的產量目標，該國一直在推動提高配額。

高盛分析師表示，這一結果對油價不利，逐步取消自願減產表明，儘管近期全球石油庫存增加，但幾個OPEC+成員國仍有恢復產量的強烈願望。

高盛分析師稱：“針對取消額外減產措施公佈了這樣一份意外詳細的默認計畫，因此當市場表現弱於OPEC的樂觀預期時，也很難繼續維持較低產量。”

其他分析師也認為，考慮到高利率和美國等非OPEC產油國產量的增加，該聯盟的決定將逐漸愈發利空油價。

以色列總理內塔尼亞胡的一名助手周日證實，以色列已經接受美國總統拜登提出逐步結束加沙戰爭的框架協議，但他表示該協議存在缺陷。

OPEC+的決定似乎與市場的預期不符。知名機構的分析師塔馬斯·瓦爾加(Tamas Varga)表示：“市場反應讓任何生產石油並為消費者帶來歡樂的人都感到沮喪。”這反映了市場對於OPEC+增產決定的擔憂，特別是在全球經濟放緩的大環境下。

此外，近幾個月來，需求增長趨弱的跡象也拖累了油價，美國燃料消費數據成為焦點。

美國能源資訊署(EIA)將於週三公佈石油庫存和燃料需求估計數據，其中將包括陣亡將士紀念日週末(美國駕車季節的開始)前後的汽油消費量。

此外，美國等非OPEC產油國的供應量也在增加，這可能會對油價產生進一步的下行壓力。IG市場策略師Yeap Jun Rong指出：“在‘壞消息就是壞消息’的觀念盛行的情況下，經濟疲軟的進一步證據可能導致油價下跌。

本文來源： 大田環球貴金屬