美元指數逐步反彈，金價再度失守兩千

截止2023年04月20日亞盤，雖然本周的市場基本面整體較為平淡，但是在多頭力度逐步減退的情況下，黃金價格還是出現了明顯的高位回落，並且隨著美元指數的反彈後，金價盤中再度跌穿了2000大關的支撐，接下來需要等待金融市場上給出更多關於加息的線索，比如五月份的加息預期以及近段時間的經濟數據表現等等，這都會對金價造成直接影響。

金融市場正等待美聯儲褐皮書報告

國際金價重新走低，美元指數試圖收復失地。但市場參與者繼續評估美聯儲在5月份再次加息然後暫停的可能性。在融資成本提高和美國商業銀行緊縮信貸條件的情況下，美聯儲料不會進一步延長加息。

由於短期通脹預期上升，美聯儲預計將繼續提高利率。這一點，再加上股市的積極基調，可能會阻止交易員對黃金進行激進的看漲押注。

COMEX黃金期貨市場隔夜未平倉合約近增長300份，結束兩連降。相反，成交量連續第二日萎縮，目前下降超過10.5萬份合約。金價上漲之際未平倉合約小幅增長，同時成交量大幅下降，打開了價格在短期內盤整的大門。

上周發佈的密歇根大學調查顯示，4月份的一年期通脹預期較前值整整上漲一個百分點至4.6%。此外，紐約聯儲週一報告稱，紐約聯儲製造業活動五個月來首次出現增長。這進而提高了人們對5月份下一次美聯儲會議上再次加息25個基點的押注。

美聯儲官員將從4月22日起進入5月會議前的靜默期。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示，美聯儲5月份加息25個基點的可能性為86.6%，然後暫停加息週期，預計11月份開始降息。

美聯儲進一步收緊政策的前景使美國國債收益率繼續處於高位，這反過來又限制了非孳息資產黃金的價格上漲。與此同時，好於預期的中國經濟增長緩解了人們對全球經濟衰退的擔憂，提振了投資者信心。

週二公佈的數據顯示，中國經濟在今年一季度增長了4.5%，遠高於預期，也遠高於上一季度的2.9%。這反過來又削弱了對傳統避險資產的需求，並限制了黃金的進一步上漲。

由於美聯儲預計將在5月份提高利率，對美元的需求在短期內看起來是可行的。同時，在融資成本提高和美國商業銀行緊縮信貸條件下，家庭零售需求也有所下降，美聯儲不會進一步延長加息，以避免放縱經濟陷入衰退。

加息預期持續施壓阻礙油價上行

國際油價跌創逾兩周新低，市場擔心美聯儲繼續加息可能會減緩經濟增長並抑制石油消費，抵消了美國庫存下降和中國經濟數據強勁的積極影響。成品油利潤率下降也暗示全球需求疲軟。

聖路易斯聯儲行長布拉德週二(4月18日)表示，美聯儲應該繼續加息。在歐洲，歐洲央行官員也對抗通脹成果持謹慎態度，並暗示利率必須繼續上升。

美國石油協會(API)的最新數據稱，截至4月14日當周美國原油庫存減少約267.5萬桶，且汽油和餾分油庫存也有所下降。美國能源資訊署(EIA)的官方庫存報告將於北京時間週三22:30公佈。

數據顯示，最大原油進口國中國第一季度經濟增長4.5%，高於預期，而該國3月份的煉油廠吞吐量升至創紀錄水準。但全球範圍內餾分油和汽油需求疲軟。

ANZ Research分析師Brian Martin和Daniel Hynes表示：“中國經濟正以一年來最快的速度增長，這應該預示著未來幾個月的需求向好，但這被其他地區疲軟所抵消。”

他們指的是柴油和噴氣燃料的煉油利潤率暴跌。鑒於柴油主要用作重型車輛運輸和工業燃料，利潤率下降表明建築和製造業等行業可能開始面臨壓力。

煉油廠利潤下降的主要原因是瓦斯油利潤率下降，週一跌至每桶14.25美元，為2022年1月以來的最低水準，較1月25日2023年迄今為止的峰值38.89美元下降了63%。

精煉燃料的利潤率下降可能導致亞洲煉油廠首先嘗試從美國等非歐佩克產油國購買更便宜的石油，並尋求無法再出售給歐洲的打折俄羅斯石油。但如果利潤率繼續承壓，煉油廠可能會降低產量以推高產品價格。

本文來源： 大田環球貴金屬