美政策前景不明，金價高位持堅

上周金價於2578一線位置開盤，儘管周初以回調走勢為主，但在回踩至2546一線確然該位置的支撐之後，價格趨勢迅速反轉，隨後一路走高最高攀升至2625位置附近，並且在高位收盤進一步延續震盪上行走勢，本周價格繼續高開儘管MACD指標雙線仍在金叉運行過程當中，暗示上行走勢仍未結束，但MA5均線支撐位於2565附近，需警惕周內回調動作的出現。

 

美聯儲決策者稱就業風險提供降息理據

幾位美聯儲決策者週一表示，上周大幅降息50個基點是為了維持他們認為經濟中正在出現的健康的平衡，即通脹正朝著目標水準靠近，失業率則接近與穩定物價相符的水準。三位地區聯儲主席週一表示，他們支持上周的降息決定，認為在價格壓力減弱、就業市場風險上升的情況下，當前的政策給經濟造成了過大的壓力–在這種情況下，更”中性”的利率是合適的。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，通脹和失業水準都接近美聯儲的目標，但”利率卻是幾十年來最高。當你想給經濟降溫時，維持這樣的利率水準是合理的，但想要經濟保持現狀時，則不妥”。”我對這樣的首次行動–上周三宣佈將聯邦基金利率下調50個基點–感到滿意，這標誌著我們又回到了更多地考慮雙重任務的階段，”古爾斯比補充稱。”如果我們想要實現軟著陸，就不能落後於形勢發展。”7月美國個人消費支出(PCE)物價指數同比漲幅為2.5%，但預計將繼續放緩，在圍繞美聯儲在11月會議上可能再次降息50個基點還是25個基點的討論中，這是關鍵所在。

美國8月失業率為4.2%，這是美聯儲決策者認為與通脹穩定相符的中位數水準。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他認為經濟正在以比預期更快的速度接近這兩項關鍵統計數據的”正常”水準，貨幣政策也應該進行調整，放鬆當前的緊縮信貸立場。他稱，上周降息50個基點是啟動這一進程的合適方式，但在決策者就借貸成本應下降多少以及多快進行”熱烈”討論之際，美聯儲無需”瘋狂”降息。“通脹進展和勞動力市場降溫比我在夏初想像的要快得多，”博斯蒂克在為歐洲經濟和金融中心準備的發言中表示。“目前，我預計貨幣政策正常化的速度將比幾個月前我認為的要快。”他今年對利率政策有投票權。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，他同意降息50個基點是合適的，但他當時也可能會支持降息25個點。無論如何，他表示，他認為到今年底很可能需要再降息兩次，每次25個基點，因為 “風險平衡已經從通脹上升的風險轉向勞動力市場進一步轉弱的風險”。儘管已經下降50個基點，目前為4.75% – 5% 的指標利率目標區間 “仍然偏緊”。

 

美聯儲官員對政策前景意見不一

金融市場對美聯儲決策者的發言反應平淡。市場認為美聯儲在11月6-7日會議上降息25個基點或50個基點的可能性幾乎一樣。博斯蒂克稱，最近出爐的數據顯示，以某些指標衡量，通脹低於2%，這些指標集中在住房領域。他稱，”通脹下降的速度比我預期的要快，”企業聯絡人稱，定價能力 “幾乎消失殆盡”。

雖然這三位決策者都表示支持美聯儲上周的行動，並同意政策對於經濟狀況而言過於緊縮，但他們的發言也表明，對於美聯儲應多快將政策恢復到中性水準（即既不刺激也不限制經濟的水準），以及中性利率具體可能是多少，他們的看法不盡相同。

美聯儲決策者的預測中位數是， “長期”聯邦基金利率將為2.9%，但在任何特定情況下，短期中性利率可能高於或低於這一水準博斯蒂克稱，他認為中性利率可能在3%-3.25%，但他也稱，圍繞這一個主題的辯論“十分激烈”，決策者意見不一。

決策者的”意見分歧有相當大”，博斯蒂克稱。”重要的是，鑒於經濟中存在很大不確定性，沒有人認為我們在瘋狂追求某種中性水準。更有耐心將更加重要……關於前進道路和中性利率的具體水準的看法很多，討論激烈，這將相當有趣。”

本文來源： 大田環球貴金屬