PPI數據超出預期，金價不跌反升

截止至2024年05月15日亞盤時段，本周率先登場的PPI數據昨晚公佈再度高於市場預期，這表明目前的美國通脹水準仍然處於高位，可能會影響美聯儲的降息政策步伐，不過由於金融市場更加關注的是今晚發佈的CPI數據，因此對於黃金價格的影響相對較為有限，反而在美盤時段出現小幅回升，如果CPI也同時出現回升，那麼年內降息的時間點不排除會繼續延遲。

美國通脹數據仍處於高位

美國4月PPI年率2.20%，符合預期，較前值上升，核心CPI年率2.4%，符合預期，持平於前值。而核心PPI月率錄得0.50%，大幅超出預期和前值(均為0.2%)。

美國4月生產者價格指數月率漲幅高於預期，因服務和商品成本強勁上漲，表明第二季度初通脹仍處於高位。在去年大部分時間放緩後，由於國內需求強勁，第一季度通脹飆升。

經濟學家曾樂觀地認為，隨著勞動力市場降溫，本季度物價將恢復下降趨勢。金融市場預計美聯儲將在9月份開始其寬鬆週期，不過一些經濟學家認為，首次降息可能在7月份。將於明晚公佈的消費者價格指數(CPI)可能為外界期待已久的降息時機提供新的線索。

PPI數據被稱為CPI數據的前哨，市場更為關注的是週三晚間將公佈的CPI數據。CPI數據的走勢將決定美聯儲的利率行動。

接受調查的經濟學家預計，備受關注的核心消費價格指數環比將上漲0.3%，低於3月份的0.4%，同比漲幅為3.6%，低於3月的3.8%。

美聯儲副主席傑斐遜週一表示，在經濟健康發展的情況下，美聯儲應保持貨幣政策不變，直到有明顯跡象顯示通脹率正在向2%目標回落。

管理資產5620億美元的全球基金經理的調查發現，82%的人預計美聯儲將在下半年首次降息，而 78%的人表示未來12個月不太可能出現經濟衰退。

BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略主管Ian Lyngen表示，從現在到年底，CPI對於美聯儲的重要性怎麼強調都不為過。就是這個數據，要麼證實通脹的最後一英里將非常艱難，要麼標誌著去年下半年通脹趨於放緩的趨勢恢復。”

值得注意的是，雖然通脹通常會支撐金價走高，但通脹壓力的預期見頂和潛在下降，或將限制貴金屬的上漲空間。

OANDA亞太區高級市場分析師Kelvin Wong認為，若黃金能守在2320-2330美元區間上方，這將是短期看漲的積極信號。他指出，若CPI數據表現疲軟，黃金有可能在短期內測試歷史最高水準。然而，金價當前受到滯脹風險的支撐，這在一定程度上忽視了持有黃金的較高成本。

原油震盪反彈但受阻於80

美原油窄幅震盪，目前交投於79.31美元/桶。有跡象表明美國和中國這兩個全球最大石油消費國的需求在改善，幫助油價從上一交易日下跌1美元的跌勢中反彈。

美國汽油需求強勁的預期為油價帶來支撐。美國汽車協會(AAA)預測，今年陣亡將士紀念日的出行活動將創下2005年以來的最高紀錄，公路旅行次數將為2000年以來最高。

根據路透對分析師的初步調查，上周美國原油庫存可能下降。庫存下降通常是需求改善的跡象。

中國國家統計局上周六公佈，4月居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.3%，高於0.2%的路透調查預估中值，連續三個月同比上升，且為13個月以來的次高。這暗示原油需求正在改善。

供應方面，投資者正在關注加拿大西部因野火可能導致的石油供應干擾，加拿大政府已警告稱此次野火可能是“災難性的”。

能源經紀公司StoneX的分析師Alex Hodes稱：“加拿大油砂產出目前為330萬桶/日，進入夏季後很可能會受到影響。”

石油輸出國組織(OPEC)和其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC+聯盟將把減產行動延長到下半年的預期也為油價提供了支撐。

伊拉克石油部長阿蔔杜勒加尼周日（5月12日）告訴國家通訊社，伊拉克致力於OPEC達成的自願石油減產協議，並渴望與成員國合作，努力實現全球石油市場的更大穩定。

另外，中東戰火持續，也給油價提供支撐。以色列部隊週一深入加沙北部邊緣的廢墟，從哈馬斯武裝分子手中奪回一個地區；而在南部，坦克和軍隊則越過公路進入拉法，使得巴勒斯坦平民爭相尋找安全地方避難。

數周來最激烈的戰鬥正在加沙地帶北部和南部地區同時展開。以色列在與埃及接壤的拉法採取的行動關閉了一個主要的援助過境點，人道主義組織稱，這使本已嚴峻的局勢更加惡化。

本文來源： 大田環球貴金屬