美元指數進一步回撤，但金價反彈幅度仍受阻

截止2022年5月25日亞盤，雖然美聯儲方面的加息力度將會在接下來的幾次利率決議當中延續，但事實上已經基本上被市場所消化，只要沒有突然要加息75個基點的意外行動發生，那麼短期之內對金價的衝擊將會變得有限。不過，在風險市場回暖之際，黃金方面的資金還是有所流失，所以暫時還是保持震盪為主，反彈幅度未能打開。

黃金已逐步企穩，但想進一步上漲還需等待

國際金價持堅，因美元指數續創4月26日以來新低至101.786。鑒於美聯儲在6月和7月會議上各加息至少50個基點的預期已經被消化，投資者繼續解除對美元進一步上漲的押注，有利於以美元計價的黃金。

堪薩斯聯儲主席喬治表示，她預計美聯儲將在8月前將目標利率提高至2%左右，之後如何進一步行動取決於供需情況對通脹的影響。

喬治還表示，央行官員認為市場已經消化了美聯儲計畫縮減其9萬億美元資產負債表的計畫，但表示隨著該進程從下個月開始，市場反應值得關注。

喬治指出，與美聯儲上次縮減資產負債表相比，現在市場的穩定程度有所下降，“我認為在整個夏季和秋季觀察市場運作尤為重要，以瞭解市場如何消化縮表進程。”

德國商業銀行的經濟學家指出，黃金的拋售壓力似乎有所緩解，“美元走軟為黃金提供了支撐。此外，黃金顯然再次受到ETF投資者的青睞。根據商品期貨交易委員會的統計，投機資金在截至5月17日當周進一步撤出，淨多頭頭寸降至去年9月以來的最低水準。然而，在我們看來，這群投資者帶來的拋售壓力應該已經顯著減弱。”

美元指數跌破102.00後應該有可能測試55日移動平均線(今天位於100.84)。不過，從更廣泛的角度來看，該指數目前的看漲立場仍然受到3個月線100.30的支撐，而只要位於200日均線96.59上方，美元長期前景仍較為樂觀，積極看漲金價的交易商有理由保持謹慎。

油價小幅回落影響有限，因供應問題未解決

國際油價承壓，原因是擔心全球經濟可能衰退，但供應緊張和美國夏季駕駛季節燃料需求回升預期限制了油價跌幅。

在一年一度的達沃斯經濟峰會上，財金精英們擔憂全球經濟面臨的多重威脅。物價飆升削弱了消費者信心，並動搖了全球金融市場，促使包括美聯儲在內的中央銀行提高利率。同時，俄烏戰爭對石油和食品市場的負面衝擊加劇了悲觀情緒。

德國副總理哈貝克說：“我們至少面臨四大危機，它們交織在一起。我們有高通脹……我們有能源危機……我們有食物匱乏，我們有氣候危機。即使我們集中精力應付其中一個，我們也無法解決所有問題。但如果不解決任何問題，我真的擔心會陷入衰退，對全球穩定產生巨大影響。”

據最大成員國德國稱，歐盟可能會在“幾天內”就對俄羅斯石油進口禁運達成一致。由於一些成員國嚴重依賴俄羅斯能源，歐盟沒能迅速採取行動。歐盟已向缺乏俄羅斯以外能源供給的中東部國家提供了高達20億歐元的援助。

不過，由於供應緊張，且汽油需求預計將保持高位，這限制了原油跌幅。從本週末陣亡將士紀念日開始，美國將進入駕駛旺季，一直延續到9月份勞工節。

沙特油企阿美公司負責人納賽爾週一稱，世界正面臨石油供應緊縮，大多數公司都害怕投資該行業，因為他們面臨綠色能源壓力。他並補充說，公司不能比此前承諾的更快速擴大產能。

納賽爾表示，他將堅持實現2027年產能目標——從目前的1200萬桶/天擴大到1300萬桶/天，儘管有人呼籲加快速度，“全球閒置產能不到2%。在新冠爆發之前，航空業燃油消耗量比現在多250萬桶/日。如果航空業加快復蘇，將遭遇大問題。俄烏衝突掩蓋了本已發生的事情，由於缺乏投資，我們正在經歷一場能源危機，在大流行之後開始受到影響。”

本文來源： 大田環球貴金屬