贵金属之现货黄金走势分析及操作建议2014-10-20

关键字：现货黄金,操盘建议

上周国际金价延续了此前的强势表现，开盘于1223美元/盎司附近，收报于1238美元/盎司附近。进入10月后的前两周全部收涨，似乎大有扭转7月以来跌势之态势。从消息面看，市场避险情绪的升温再度令金价受益。全球经济下滑风险加剧以及埃博拉疫情的肆虐令投资者寻求黄金避险，而美联储官员本周讲话意外偏于鸽派，也令现货黄金多头获得鼓舞。

美国经济数据向好，美股全线走强

美国密歇根大学上周五发布的数据显示，美国消费者信心在10月份上升至逾七年新高，因为受访美国消费者对自身财务状况和美国经济都充满信心。具体数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值上升至86.4，创2007年7月份以来新高，并录得2013年4月份以来较预期水平升幅最高的一次，预期会下滑至84.6，9月份终值为84.6。与此同时，美国10月密歇根大学现况指数初值保持在9月份终值98.9的水平不变，预期会下滑至98.0；10月密歇根大学预期指数初值上升至78.4，创2012年10月份以来新高，预期会下滑至74.4，9月份终值为75.4。消费者新信心数据表明，虽然全球经济灾难和军事冲突加剧导致整个世界惶恐不安，而埃博拉病毒也越来越引人担忧，但绝对没有迹象表明惶恐不安的情绪即将渗透至消费者领域。在向好的美国消费信心指数发布后，市场投资者此前受压的风险偏好情绪得到了全面释放，并带动美国股市全线走强，收复了本周稍早录得的大部分跌幅。道琼斯指数盘中曾一度大涨300点，最终本周美股三大指数的实际跌幅只有约1%。而与此同时，美国美债收益率则嗲从此前的低位回升。

而周五日内其他方面的消息总体亦偏向利好。俄罗斯与乌克兰就天然气供给问题进行的新一轮谈判已经接近达成共识，令市场情绪趋于乐观，虽然此后评级机穆迪仍然下调了俄罗斯的评级，但市场对此反应甚微。同时，美国暂未再发现更多埃博拉病毒，之前一名染病护在俄亥俄州的接触者状况基本良好，也令大家暂时松了口气。在市场情绪向好的背景下，金融市场也自然重回正轨。

上周美联储高官讲话汇总

让我们回顾一下美联储政策官员近期在公开场合的讲话：1、布拉德发表了偏鸽派的讲话，其关键的措辞如下：美联储应该考虑延迟结束QE；市场动荡和欧洲前景相联系；美联储应该制止通胀预期下滑；若通胀预期下滑，美联储可能希望停止削减购债。但其同样指出美国基本面仍然强劲；如果经济持续走好，那么QE可以在12月全部结束；仍然预计美联储会在2015年第一季度加息，仍预计美国经济增速在3%。2、美联储柯薛拉柯塔的鸽派讲话向来没有太大的转变倾向。他指出能够做更多来实现就业最大化，2015年加息是“不合适的”。3、普罗索也发表了一系列讲话，其鹰派作风也没有太多转变的迹象。 他对美国经济状况“感觉良好”；认为通胀预期较为稳定；欧洲经济的疲软尚不足以影响美国经济；美联储应该准备早于预期的加息。4、洛克哈特在美联储中是中间派偏鸽派，维持不变。5、威廉姆斯表示，美联储进入新一轮资产购买将会是被郑重考虑的。他还称QE4是有可能的。不过只有美国经济前景出现大幅反转，美联储才会考虑重启其新一轮的资产购买。威廉姆斯有略微偏鸽派迹象，但绝不是市场炒作的那么厉害。6、美联储埃文斯在美联储中是鸽派。他表示，美联储可能不需要在2016年之前开始加息。美国需要增加基础设施开支，最好在现在低利率环境下采取行动。美联储必须等到经济强劲复苏才能加息。超低通胀风险意味着美联储应该对加息有异常耐心。7、美联储费舍尔在美联储中是鹰派。他指出，美国经济正在好转中。现在是美联储重新考虑“相当长时间承诺”的时机了。8、美联储乔治在美联储中是鹰派。本月13日他指出，他同意大多数人明年首次加息的观点，明年是美联储加息好时机，希望更早加息，但需要逐步行动，经济并不是反弹式复苏，今天的经济形势远好于以往。9、美联储副主席在美联储中是明显的中间派。他指出世界要把注意力放在恢复更高增长上；我们认为资本市场大约正处于加息时机；加息可能会相对缓慢；加息可能会在明年年中某个时间，但这取决于数据；我们自己也不知道我们何时关注数据。费希尔依然是如此含糊不行。10、美联储主席耶伦在美联储中属于中间派偏鸽派。虽然耶伦近期的立场不明，她强调可能会提前加息，且加息速度会更加激进，也可能会以更慢的速度推后加息，这取决于未来数据。

以上分析了10位美联储官员近来的讲话基调，从中我们可以看出，美联储官员的政策立场虽然各有千秋，但是其个人立场基本没有什么太大的变化，所谓QE4，美联储推迟加息到2016，都不过是市场的炒作，美联储真正的政策走向还依赖美联储数据的表现。

未来世界经济最大风险：欧元区通缩或再次衰退、中国经济成长放缓

各项路透调查显示，随着通胀放缓笼罩全球，仍不稳定的全球经济成长前景变得更为暗淡，使得各家央行很难退出激进的货币刺激政策。近期金融市场遭遇挫跌，令人关注欧元区再次衰退会给全球经济成长造成的风险。几年以来，央行注入流动性等刺激举措，支撑着金融市场。实际上，过去一周路透在全球各地所做的调查显示，未来一年世界经济面临的最大风险就是欧元区通货紧缩或再次陷入衰退，其次是中国经济成长放缓风险。欧元区仍未摆脱经济成长和通胀疲弱的泥沼，甚至其最大成员国德国也濒临衰退，意大利物价水平出现下降。

今年全球经济料成长3.1%，大体持平于2013年的水准。但对明年经济增幅的预估，从三个月之前估测的3.7%降至3.6%，也低于国际货币基金组织近期下修后的预估值3.8%。多数调查涉及地区的消费者物价料仅温和上涨，其中包括欧元区，该地区9月通胀率下滑至0.3%危险水平。德国指标公债收益率近几天已跌至低于1%的纪录低位。

尽管欧洲央行将存款利率调降至负值、向银行提供低成本贷款促使其将资金放贷给企业，并启动民间资产购买计划，但27位回答额外问题的分析师中超过半数表示，这些措施将无助于推升通胀率。这样一来，欧洲央行几乎已无政策调控空间。21位分析师中有18位表示，如果欧洲央行最后决定像美联储与英国央行那样购买主权债，那么可能在明年6月前行动。和过去几年一样，欧元区经济将会落后其它西方经济体。美国料成为领头羊，但最新调查显示，美国通胀前景已大幅下降。美元走强亦令美国通胀预期承压。

尽管调查显示，美联储可能在2015年第二季收紧政策，但这与美国利率期货市场走势恰成对比，后者最近几天将首度升息时机的预估推后至明年底。英国的情况也类似，通胀率与股市双双下跌，基本上已经打消了英国央行今年升息的预期，不过路透调查中2015年初的升息时点预期未作调整。

成长乏力并不仅仅是发达经济体的担忧。主要新兴市场国家如巴西在重振经济方面也步履维艰，其成长速度尚未恢复到2008-09年金融危机之前的水平。根据调查，拉美经济面临数年的增长疲弱和市场波动，分析师再度大幅下调该地区经济成长预估。路透对335家中国企业的分析显示，企业今年的资本支出料减少约7%，创全球金融危机以来最大年度降幅。这凸显了中国遏制经济放缓所面临的挑战。中国今年经济增速料降至24年来最低，房地产市场降温令情况恶化。

今日关注：美联储官员鲍威尔发表讲话；德国8月生产者物价指数年率

利好：美联储货币政策会议纪要偏鸽派；美国LMCI表现不佳；可能存在的避险情绪（中印争议领土争端、俄乌局势）

利空：美国经济向好，加息预期升温；欧元区经济低迷；地缘政治避险淡化

从现货黄金日线图看，上周总体延续此前上反弹态势，但目前金价有上冲高位回落的现象。此前市场对美联储官员讲话寄予厚望，但事实证明是雷声大，雨点小。而全球经济前景忧虑和埃博拉病毒的蔓延虽然一定程度触发的贵金属的避险属性，但不明显。

从现货黄金4小时图看，伦敦金如期保持此前的窄幅震荡下行走势，目前市场缺乏消息面的指引，或将跟随此前走势，窄幅震荡下行。

压力： 1237-1240-1243

支撑：1234-1231-1228

操作建议：

上周五共计盈利90个点：

1239附近（上下1美元）空单到达第一目标1236和第二目标1233，盈利60个点。

下破1235空单到达第一目标1232，盈利30个点。

今日操盘建议：

上破1238做多，第一目标1241，第二目标1245，止损3美元。

1237做空，第一目标1234，第二目标1232，止损3美元。

1232附近（上下1美元）做多，第一目标1234，第二目标1236，止损3美元。

下破1231做空，第一目标1228，第二目标1225，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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