市场缺乏事件指引，金价或将持续缓慢回落

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今日国际现货黄金延续昨夜冲高后回落走势缓慢下探，最低到达1217美元/盎司附近。本周经过前四个交易日的大起大落，今日黄金走势显得较为平缓。亚洲股市普遍回落，油价进一步下跌，市场跌宕起伏。可以看出昨日各美联储官员安抚市场并未体现出应有作用。目前已进入本周最后一个交易日，市场并无重大经济事件，交易或显清淡。

亚洲股市普遍回落，油价进一步下跌

周五亚洲股市延续周四美股的下跌，录得年内最大跌幅。油价也进一步延续下跌，无论是布兰特原油期货还是美国期油均录得几年以来的新低。国际货币基金组织(IMF)近日公布了最新的《世界经济前景》报告，下调了世界经济增长预期。该报告可能将进一步降低全球原油的需求预期，继续打压油价走势。OPEC上月中旬发布的原油市场月度报告已经调低了今年全球原油需求的增量预测，预计2014年全球原油需求增量为日均105万桶，比之前的预期低5万桶。布伦特原油期货周五亚洲时段盘中扩大跌幅逾2%，刷新88.11美元/桶的2010年12月来最低水平，并录得第三周跌幅，因全球供应充足且需求放缓。同时，日内NYMEX原油期货也大跌1.70%，刷新84.05美元/桶的两年低位，表明当前原油市场已经进入熊市。高盛分析师称，“在我们看来，第三季度最关键的两个因素就是美元和油价。原油在过去三个月重挫16%，原油公司的收益因此大幅减弱。欧元对美元则在第三季度贬值8%，并且第四季度可能进一步走弱。欧元区经济增长放缓令非原油类公司的收益下降。”

美联储“平缓方式”不能改变市场躁动

近期的金融市场一改上半年死水微澜的沉寂状态，动荡的行情可能消耗掉投资者不少的“保心丸”，此种态势短期内恐怕不会有任何改变——即便美联储(FED)竭尽所能以平缓的方式与市场完成沟通，但全球市场仍有其他风险因素让投资者感到如坐针毡。美联储多半将于本月底结束每月购债行动，但未来首次加息可能要等到明年年中时。尽管如此，加息时点的确定依旧是投资者一项劳心费力的工程，美国股市周三因联邦公开市场委员会(FOMC)鸽派立场而大幅上涨，但动能甚至不能维持到一天后的周四。市场可能需要经历一段时间的价值重估，这也是市场重回常态的必经过程。投资者将从事企业价值的解码工作。当万事俱备时，市场应能消化企业所从事的业务的‘新’价值。”在未来几日的上市公司财报发布高峰期，实际市场波动可能回归平缓，因投资者将重新聚焦过去的宏观因素。

未来黄金短期价格或将取决于美股走势

周四美股标普500指数周四创4月份以来最大下跌并抹去今年最大上涨。截至收盘，标准普尔500种股票指数暴跌40.68点，收于1928.21点，跌幅为2.075%；道琼斯工业平均指数狂跌334.97点，收于16659.25，跌幅为1.97%；；纳斯达克综合指数跌90.26点，收于4378.34点，跌幅为2.02%。

未来四季度和2015年企业盈利还存在很大程度的不确定性，不过目前投资者还没考虑这部分可能。例如，当前市场对四季度盈利增长预期仅从三个月前的12%下降到11.1%；2015年盈利增长预期从三个月前的12.4%下降到11.5%。福四通商品咨询师近日称，“黄金短期的走势将取决于美股的表现，只要未来美股继续回撤，金价就能从中获得源源不断的上行动能。短期股市是否遭到抛售很大程度上取决于企业的收入流，大量主要成分股企业将陆续公布三季度业绩，届时美股可能出现较大波动。”

市场预期美元有望重拾涨势，黄金或将回归跌势

在美联储周三公布会议纪要后，美国国债收益率和联邦基金期货隐含利率大幅回落，市场现预计美联储加息要等到明年9月左右，在美联储会议纪要公布前，市场预计加息将在明年6月。不过，许多人认为，因美国经济仍在稳健增长的道路之上，美元会重拾涨势。

有交易员称，美联储会议纪要为市场提供理由，对美元过去三周的涨势获利了结。但美元将会恢复升势，你只要看看全球情况，欧洲、日本和新兴市场都令人忧虑。这些地区的经济都在放缓，且人们对股市有所保留，所以有很多资金流入美国债市。”法国兴业银行指出，因美元依旧是当前市场的主要受益者，这为高收益货币、商品货币以及欧元的进一步承压下跌找到理由。蒙特利尔银行调降2015年黄金价格预期，该行在一份研究报告中称，将2015年现货黄金行情价格预期从先前的1275美元/盎司下调至1190美元/盎司。

各资产波动性持续上升，提供更好交易机会

过去几个月里许多类型资产的波动性持续上升，但昨天股市的波动性激增引发了许多投资者的兴趣。市场交易量的增加会提供更好的交易机会，因此对于汇市以及其他资产类型的交易者来讲是一个好处。特别是过去几年时间里，波动性一直很低，因此波动性的激增会格外引发投资者的兴趣。一系列因素加剧了目前的市场波动性，其中一个就是全球经济增长指标的恶化以及IMF对全球经济增长预期的下调。一系列机构，如美联储、IMF以及国际清算银行均对低估的金融市场风险提出警告。另外宽松政策的转变也可能会在第一时间、第一地点对市场造成风险。

尽管过去几年时间里，股市逐渐上涨，但每次短暂的回撤往往都伴随着波动性的短暂上升。尽管资产市场还没有进入更深度的回调，但波动性却显现了不同寻常的持续性。若波动性继续上涨，也可能会引发避险交易。波动性上涨可能会引发股市、高收益资产、套息交易、商品以及其他类型的资产出现反转，这些资产在市况好的情况下会受追捧，但在不确定性的情况下会如烫手山芋一样。

晚间关注：美国费城联储主席普罗索在美国财政编辑与记者协会秋季年会上就“货币政策与沟通”讲话

利好：美联储货币政策会议纪要偏鸽派；美国LMCI表现不佳；可能存在的避险情绪（中印争议领土争端、俄乌局势）

从现货黄金1小时图看，今日金价沿昨日晚间冲高后回落进一步震荡下行，但力度想读较小。目前MACD保持良好的下行走势，而晚间亦无重大经济数据或经济事件公布，今日为本周最后一个交易日，伦敦金交易或显清淡，金价震荡缓慢下行的可能性较大。

从现货黄金15分钟图看，今日黄金走势形成了平缓的下行趋势线。在确立了短线金价进入下行走势之后，可以看到黄金每次超短线反弹均受到下行趋势线的有效反压。均线开始积聚，未来走势或趋于平缓。

利空：美国经济向好，加息预期升温；欧元区经济低迷；地缘政治避险淡化

压力： 1225-1230-1234

支撑：1220-1216-1211

操作建议：

早间1225附近（上下1美元）空单已到达第一目标1220和第二目标1217，盈利80个点。

反弹至1225附近（上下1美元）做空，第一目标1220，第二目标1217，止损3美元。

下破1216追空，第一目标1211，第二目标1208，止损4美元。

上破1226做多，第一目标1230，第二目标1233，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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