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金价弱势反弹，关注整理区间

2015年 07 月 21日 18:00 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金开盘后总体保持单边的震荡上涨行情，最高到达1109美元/盎司一线。自周一秒跌拉升后，金价大致处于1120-1090区间内运行，基本符合我们此前认为金价会进行一段时间整理的思路。相对而言，受金价大幅回落的影响，其他大宗商品至13年低位，形势更加严峻。白银走势更为乐观，后市基本收复暴跌后的幅度。本周金价相关基本面较少，焦点仍集中在美联储加息时间上。

大宗商品跌至十三年低位，机构齐看空金价

周一现货黄金短线一度暴跌近50美元，跌幅达4.2%，击穿1100美元关键关口，创下1087美元/盎司的逾五年新低。现货白银价格跌至2014年12月1日来最低，跌幅逾2%。在黄金的带领下，大宗商品价格接近13年新低，因美元再度走强至3个月高位。彭博统计的大宗商品综合指数周一跌近1%，为连续第五天下跌，接近2002年6月以来的最低位。其中，铜价本月创六年新低，原油价格近日创3个月新低。上海黄金交易所周一开盘后不久，在一分钟内出现了一波卖出指令，使交投最活跃的美国期金合约急跌48美元，至2010年2月以来最低水平1080美元/盎司。在两分钟的时间里，估计有33吨、价值13亿美元的黄金在上海和纽约金市易手。据毫秒级交易数据提供商Nanex的资料，由于卖盘过重，芝加哥商业交易所(CME)所谓的“熔断机制”前所未有地启动了两次。澳新银行(ANZ)分析师Victor Thianpiriya表示：“我认为与‘乌龙指’无关，因为似乎是在纽约商业交易所(COMEX)和上海黄金交易所同时发生的，而且都是在流动性较低的情况下出现了大单，从数额和时机来看都有投机性卖盘的特征。”上金所两分钟内卖出大约5吨黄金，通常全天交易量也就25吨。此外，Thianpiriya强调，“无法确定”金价周一暴跌的原因。

法国巴黎银行(BNP PARIS)技术分析师Nicolas Ganne周一(7月20日)报告称，既然黄金价格已跌破支撑位1150美元，最大的可能性是进一步下跌至1050美元，也“有可能”至1000美元。黄金一旦反弹接近阻力位1150美元就应卖出。花旗研究机构(Citi Research)表示，由于市场对美联储升息的预期变得更高，因此黄金ETF的流出还将会继续。总体而言，避险需求被美元的强劲和对美联储升息的预期所大幅掩盖。我们预计黄金ETF的流出会在接下去几个月随着美联储升息的临近而内加剧。澳新银行(ANZ)分析师Victor Thianpiriya表示，黄金市场显然是有下行动能，预计短期金价在1100美元/盎司左右，但可能进一步下行测试更低水平甚至维持在低水平。目前金价的下行支撑在1085和1050美元/盎司。瑞银集团(UBS)分析师指出，“我们不认为黄金价格在很长一段时间内会在1100美元下方波动。但是目前从此水平出现的反弹也受到上方阻力拦截。黄金价格将会继续在目前水平宽幅震荡。而在9月美联储FOMC会议之前，这种震荡将会继续延续。”鉴于目前的市场情况，瑞银将会暂时退出市场保持观望，等到价格稳定之后再进入市场。瑞银认为夏季相对较小的交易量将会使价格难以预估，在黄金多头尝试重新鼓起勇气买入黄金之前，市场需要一段时间盘整来稳定情绪。巴克莱银行(Barclays)分析师周一(7月20日)表示，黄金跌破1100美元并继续向1000美元/盎司的水平移动时，大部分黄金相关产品如信托基金等将会亏损，这将会导致这些黄金先关产品被抛售，届时黄金价格将会继续受到下行压力影响。金价低于1100将会导致黄金生产难以达到收支平衡，这将会随之引起黄金生产减少，矿企将会进一步削减开支减少产量。而产量降低将会对黄金价格产生一定支撑。然而，尽管近期黄金价格受影响走弱，但整体趋势继续走弱或者强势反弹的可能性都不是很大，黄金将会继续在目前水平交投，但进一步波动的可能性将会继续保持存在。

经济学家抨击希腊左翼政府，对此德国财长公开质疑

一直对财政紧缩政策批评有加的著名凯恩斯主义经济学家，保罗•克鲁格曼近期破天荒的抨击了希腊左翼政府，原因是该国政府此前未能顶住压力，被迫接受欧元区盟国强加的严厉的税收和改革措施。而在同一个周末，德国财政部长朔伊布勒却也公开质疑了这位诺贝尔经济学奖得主对欧洲货币联盟的认知。克鲁格曼过去一直呼吁希腊政府拒绝债权人们提出的“改革换援助”提议。他声称这些要求是“疯狂”和“对国家主权的彻底破坏”。但随着希腊政府和议会在上周陆续批准了欧元区盟国要求的“改革换援助”计划，克鲁格曼周日(7月19日)告诉媒体说，他可能高估了“希腊政府的能力”。今年稍早，希腊激进左派左翼联盟党所持的拒绝来自债权人的严厉紧缩措施这一态度得到了多数民意认可，并被选举上台执政。但是，该党上周同意了援助协议，尽管首相齐普拉斯说他自己并不相信该协议。随后，齐普拉斯努力试图在党内渡过难关。专家们认为，目前希腊执政联盟内部已经出现裂痕，该国因此可能在今年下半年再度面临大选。作为著名的凯恩斯主义者，克鲁格曼一直非常直言不讳地批评欧元区议员们(包括德国的议员们)强加在希腊身上的紧缩措施。然而，当在德国报纸《明镜周刊》的采访中被问及克鲁格曼时，德国财长朔伊布勒利用这一机会对其进行了反击。

他说，克鲁格曼是一位著名的经济学家，他因其贸易理论而获得了诺贝尔奖。但是，但他不了解欧洲货币联盟的架构和基础。与美国不同，在欧盟并不存在中央政府，欧元区的19个成员国必须达成一致协议但。克鲁格曼似乎并没有意识到这一点。克鲁格曼也一直在使用纽约时报周一上午的专栏来申明他的看法。他认为，支持紧缩的欧洲议员们的行为是自我放纵的。与此同时，在克鲁格曼承认他被希腊左翼当政者打乱了步伐后，金融行业的其他人（例如，硅谷风险投资家Marc Andreessen）一直在使用社交媒体网站Twitter来取笑克鲁格曼。克鲁格曼周一说，对于致力于创造欧元的欧洲政客们来说，单一货币的想法听起来太好了。他还预测，希腊退出欧元区仍是必要的。他周一在纽约时报上表示：“那（单一货币）听起来太有远见了，太符合欧洲思想了，对那些在达沃斯发表演讲的人们来说太有吸引力了。这些人不想听一个书呆子经济学家告诉他们，他们的迷人的愿景是一个坏主意。”

美元上涨及供应充足，油价再下挫1.5%

油价再度。油价周一下挫1.5%，跌穿50美元，因供应充足和美元上涨，美国原油盘中跌穿每桶50美元，因供应充足、伊朗石油出口增加前景和美元续涨，合力向油价施压。美国成品油期货也下跌。成品油供应不断上升，特别是沙特的柴油供应，扶助拖累美国超低硫柴油期货盘中降至数月低位。9月布伦特原油下跌0.45美元，收报每桶56.65美元，交投区间为56.33-57.44美元。将在周二到期的8月美国原油下跌0.74美元，收报每桶50.15美元，盘中跌至49.85美元，为4月来首次跌穿50美元。5月沙特出口下降和上周行业数据显示美国石油钻井平台减少的消息，限制原油期货的跌幅。不过，在全球炼厂受到强劲利润率驱使，开工率接近最大产能的情况下，有迹象显示，原油市场供应过剩可能会波及成品油市场。Tradition Energy分析师Gene McGillian说，“美元继续攀升，市场焦点返回供应和伊朗及六大国上周达成核协议后原油出口增加的前景。”Forex.com的技术分析师Fawad Razaqzada说，“会留意技术指标的市场参与者们可能已经注意到，西得克萨斯中质原油在上周曾多次试图反弹，但是都力竭而反。”他指出，油价始终没有突破每桶54美元的阻力位。Fawad Razaqzada说，“本月早些时候油价曾有大幅下跌，但是之后缺乏任何值得关注的买盘兴趣，这显示空头已经完全控制了局面，在这之后可能还有更大的卖盘力量。我们可能在未来几天内看到原油的一轮恶性抛售。”合众银行财富管理部门在西雅图的高级投资策略师Rob Haworth指出，油价因为更强势的美元而受创，此外还有伊朗可能在年底重返原油市场的预期，以及石油输出国组织强劲的原油供应施压。坚实的美国产量数据和偏弱的全球经济增长局面，加上可能不足的全球能源需求增长，都可能成为油价下行的压力。

利好：全球经济下滑忧虑；希腊退欧风险仍存

利空： FED本年加息可能性极大；欧元区经济低迷；避险情绪降温；希腊协议达成

金价弱势反弹，关注整理区间

从现货黄金4小时图看，早间所说短期看涨孕线确认，今日金价录得部分反弹走势，但是均线仍保持空头排列形态，特别是目前金价直面10日均线反弹，后市或受到阶段性阻力，反弹料不会太顺利，若短期均线形成金叉，后市可以逢低做多，但需谨记在金价上破1135之前，高空思路较为稳妥。

金价弱势反弹，关注整理区间

从现货黄金1小时图看，今日开盘后，金价总体保持震荡反弹走势，虽然幅度不大，但是趋势保持良好，短期均线形成金叉打破空头排列形态，但需要注意的是，金价50%黄金分割线与40日均线重合共振，该线将会给反弹走势带来不可忽视的反压，因此，建议多单出场，空仓观望，晚间保持逢低做多，以及以该线为基准，上破追多思路。

压力：1111-1116-1120

支撑：1104-1100-1095

操作建议：

1100多单到达第一目标1106，盈利40个点。

反弹1110附近（上下1美元）做空，目标1105附近，止损3美元。

回踩1104附近（上下1美元）做多，目标1110附近，止损4美元。

上破1113追多，第一目标1117，第二目标1120，止损3美元。

1119附近（上下1美元）做空，第一目标1114，第二目标1111，止损3美元。

上破1122追多，第一目标1126，第二目标1130，止损3美元。

1130附近（上下1美元）做空，第一目标1126，第二目标1122，止损3美元。

下破1099追空，第一目标1095，第二目标1092，止损3美元。

1100-1070区间一旦反转拉升超短线尝试多单，目标1080,1100,1120，止损4美元；中线低位持续布局多单，每隔10美元加仓一次。