黄金进入三角末端，关注突破方向

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金亚盘时段稳健冲高，最高上至1206美元/盎司附近，后受压回落，最低下探至1199美元/盎司附近。总体保持宽幅震荡下跌。今晚将迎来欧洲央行决议，欧银将发行扩容版的QE项目，料今日欧银将宣布其QE项目的更多技术信息，欧洲央行将为开展QE提供一些细节，而QE项目有望最早在下周开启。由于大部分细节已经明了，市场分析师们预计欧银决议不会宣布意外消息，料金价或仍将在1190-1220区间内运行。

关注欧洲央行决议购债计划的进一步细节

对于今晚的欧洲央行决议，投资者正在等待有关该行1万亿欧元国债购买计划的进一步细节；该购债计划本月启动。此外，欧洲央行可能还将决定是否接受希腊公债作为直接融资的抵押品。欧洲央行行长德拉基今晚将可能会提供央行1万亿欧元国债购买计划的进一步细节。这项计划将于3月正式展开，但现在欧洲却面临政府债券短缺的风险，欧洲央行正急于寻找政府债券以实施其资产购买计划。目前，对于欧版QE正式落地的时间，坊间似乎已有眉目。据外媒上周六援引欧元区知情人士的话报道称，欧洲央行(ECB)可能会在下周一启动量化宽松(QE)，购买债券。不过，德拉基可能面临的真正问题在于该计划能否达到目的，比如欧洲央行打算如何说服欧元区内银行出售所持有的国债，因为今后存放在欧洲央行的资金将为负利率。华尔街日报指出，此前欧洲央行其他债权的月购量为130亿欧元，故推算政府债券购买量应为470亿欧元，但问题是A级政府债券供应不足，尤其是QE规划中比例最大的德国政府债券占比达25%，每年应购买1440亿欧元，但德国财政部表示今年预期新发债券净额仅150亿欧元；此外投资者缺少有吸引力的替代选择也导致他们不愿出售A级政府债券。

德国中央合作银行分析师Rene Albrecht则认为，欧洲央行(ECB)量化宽松政策(QE)的细节还未确定，这意味着该行在这个春天的新闻发布会上可能会有意外消息。荷兰合作银行分析师Elwin de Groot等发布的客户报告则指出，欧洲央行行长德拉基可能将透露更多有关欧洲央行何时开始资产购买的信息，但其在日内晚间将召开的新闻发布会上也可能保留部分问题不予回答，以便最大化灵活性。该行报告指出，欧洲央行行长德拉基可能解释欧元区成员国共担有限风险是否也意味着日后的利润也会进行分享，如果答案是肯定的，则可能给公债利息成本相对较高的成员国带来正面溢出效应，比如那些非核心国家。本次新闻发布会上德拉基还可能还将透露其他一些信息，如欧洲央行是否允许希腊银行重返其常规公开市场操作。另外报告指出，那些希望欧洲央行解释如何应对某些债券持有者不愿卖出的情况，或如何确保其达到根据资本份额比例买入债券的目标。

关注欧洲央行是否接受希腊国债作为抵押品

有关欧洲央行是否在其直接融资操作中接受希腊国债作为抵押品、以及该行如何调整经济通胀预期，亦将可能成为影响行情走向的关键要素。希腊的救助计划上周已经得以延长，但该国仍然依赖紧急融资。欧洲央行管理委员会周四将在塞浦路斯开会，并可能就是否在其直接融资操作中接受希腊国债作为抵押品。2月初欧洲央行在融资操作中暂停接受希腊国债。分析师指出，如果欧洲央行拒不接受希腊国债——这种可能性最高，则恐不得不延长对希腊央行的紧急流动性援助(ELA)。德拉基此前在出席欧盟议会会议时，为捍卫央行对希腊问题的处理方式据理力争，他称一旦央行管理委员会认为决定该方案成功因素万事俱备，就会恢复豁免。但从德拉基的言辞中似乎显示，短期内欧洲央行融资操作不会重新接受希腊债券作为抵押品。欧洲央行于2月4日取消希腊债务豁免。此外，欧洲央行日内也将公布新的经济预测。欧洲央行首席经济学家普雷特特上周三对比利时的Trends杂志表示，受惠于低油价和欧元贬值，且一些国家从结构性改革中受益，欧洲央行可能上修欧元区的经济增长预测。投资者也将关注央行对于通胀的预期，若透露对于通胀回升的乐观情绪，则投资者会憧憬央行会更早结束量化宽松(QE)，这将对欧元构成支撑。

关注各机构如何看待欧洲央行利率决议之影响

今晚可能对欧元构成利好或利空的因素均存在。当然，利空因素目前可能仍处在相对上风。欧洲央行若如预期上调经济增长预测，可能对欧元构成一定支撑。但若欧洲央行对于大规模QE的立场没有重大改变，抑或仍未接受希腊债券作为抵押品的限定，则欧元仍有较大概率维持承压态势。法国巴黎银行近日公布的报告指出，即便欧洲央行正式启动QE在即，但该行并不认为欧元会因此而见底，继续做空才是上策。法巴银行外汇策略师在报告中表示，欧洲央行已做好在本月祭出经典量化宽松举措(QE)的准备，但部分市场参与者都在质疑做空欧元的逻辑，认为“声明效应”已在市场定价中得到体现。而且从近期经济数据来看，汇价更有可能已找到底部。不过，该行对上述观点并不认同，法巴称，首先，欧洲央行QE举措将与美联储(FED)以及英国央行(BOE)收紧政策的过程相重叠，暗示其实政策方向背道而驰的过程没有结束。其次，即便欧洲央行今年十分意外地没有扩大QE规模，但美联储实施非常规宽松举措的经验暗示，QE行动的“资金流效应”可能使引发本币更为广泛的贬值态势，因宽松举措令名义收益率下降，同时又抬升通胀预期。

此外，北欧联合银行日前指出，欧元兑美元恐怕会在本周跌破平价水平，毕竟欧洲央行本周开始实践QE政策，市场是否会复制后美联储QE时期的操盘策略值得拭目以待。巴克莱资本周三也表示，面对本周四即将到来的欧洲央行利率决议，货币投资者应考虑继续维持做空欧元兑美元策略。巴克莱指出，“考虑到欧洲央行最近刚宣布扩大其资产购买计划，我们预计本次会议上欧洲央行不会对现有货币政策作出任何改变。”巴克莱认为，欧洲央行可能公布新计划的具体执行细节，购买计划启动可能在3月初，也就是下周开始。巴克莱称，“我们预计欧元兑美元可能跌穿1.1100区域，以确认下行目标可能指向1.1050附近，下方更强复合支撑位于1.0765。”不过，仍有外媒分析师认为，欧洲央行上个月完成了所有的调查工作，行长德拉基引进量化宽松计划并推动欧元兑美元跌破1.11。所以，关于这次会议没有太多要说的。德拉基更可能谈论量化宽松计划可能带来的好处，以及可能已经产生的积极效果。如果德拉基透露这样的信息，过去一个月惨遭打压的欧元交叉盘或许有一定的反弹空间。

今日关注：欧洲央行3月5日利率决议；欧央行行长德拉吉举行新闻发布会；美联储威廉姆斯就经济展望发表讲话；欧元区3月欧洲央行利率决议；美国1月耐用品订单月率；美国1月耐用品订单月率（除运输外）

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；石油持续下跌；中国降准

利空：美国经济向好；FED预期6月加息；欧元区经济低迷；美国1月非农大好；希腊援助延长

从现货黄金4小时K线图看，金价仍处于空头氛围中，短期如期仍处于下跌低位震荡，上方均线反压较为密集，微观上形成三角整理，且进入末端，多空争夺逐渐陷入最后决战。虽然金价空头仍有持续迹象，但下方历史支撑亦不可小觑，建议投资者做好风险防范。晚间欧银决议预计不会宣布意外消息，短期料金价或仍将在1190-1220区间内运行。真正突破或将留待周五晚间美国非农时期。

从现货黄金1小时图看，金价总体保持宽幅震荡下行走势，每次反弹高点都是一波低于一波，而纵观最近探底走势来看，金价的阶段低点确是一波高于一波。短期市场较为纠结，在方向抉择上陷入胶着。因此投资者亦要顺应市场，超短线仍可高抛低吸，快速操作。短线需观望金价后市走向如何。以破位操作为主。

压力：1203-1207-1210

支撑：1199-1196-1192

操作建议：

反弹至1203附近（上下1美元）做空，目标1199，止损3美元。

1199附近（上下1美元）做多，目标1203，止损3美元。

上破1205追多，第一目标1208，第二目标1211，止损3美元。

下破1196追空，第一目标1192，第二目标1189，止损3美元。

1211附近（上下1美元）做空，目标1207，止损3美元。

上破1214追多，第一目标1219，第二目标1223，止损4美元。

下行反弹阶段高位1206，1209，1214，1219，1223都可抢超短线空单，以入场点位下方的阶段高点为盈利目标，止损3-4美元。

鉴于1190-1200区间支撑较强，可于金价途径1190，1195，1200阶段低位拉升时轻仓做多，盈利目标设为4-6美元，止损3-4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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